Standard Chartered Bank: os activos tokenizados atingirão 4 biliões de dólares em 2028, com a DeFi a tornar-se a infraestrutura central do mundo tokenizado

O banco Standard Chartered, num relatório de investigação divulgado a 18 de maio, prevê que, até ao final de 2028, a dimensão dos ativos tokenizados nas redes blockchain atingirá 4 biliões de dólares, sendo metade stablecoins e a outra metade ativos do mundo real não estáveis (RWA); os protocolos DeFi tornar-se-ão na infraestrutura base central dos ativos tokenizados.

Principais previsões do relatório do Standard Chartered: números, estrutura e riscos

Dimensão dos ativos tokenizados no final de 2028: 4 biliões de dólares (stablecoins 2 biliões de dólares + RWA não estáveis 2 biliões de dólares)

Três vias para aumentar o throughput dos DeFi (confirmadas no relatório):

· Mais ativos podem ser colocados em circulação na cadeia

· Uma percentagem maior desses ativos pode ser depositada em protocolos DeFi

· O montante de empréstimos suportados por ativos on-chain pode aumentar

O banco Standard Chartered confirma que estes três motores terão um efeito de multiplicação na atividade dos protocolos DeFi e nos preços dos tokens.

Principais riscos (confirmados no relatório): incerteza regulatória, riscos de contratos inteligentes, dependência de oráculos, problemas de governação e falta de experiência do utilizador. O relatório refere que os investidores institucionais poderão preferir plataformas maduras com métricas de risco robustas e governação especializada.

Caso institucional: produto de empréstimos em Bitcoin da Coinbase-Morpho

O relatório do Standard Chartered usa a parceria entre Coinbase e Morpho como um exemplo concreto de DeFi estruturado: a Coinbase fornece o front-end e serviços de custódia; a Morpho fornece a lógica de empréstimo, o motor de liquidação e um pool de fundos. À data da publicação do relatório, o produto detém cerca de 1,75 mil milhões de dólares em empréstimos, abrangendo 22.000 mutuários.

Situação atual do mercado de ativos tokenizados: dados confirmados de outras instituições

Chainalysis: o valor total de ativos sob gestão do segmento RWA está a aproximar-se dos 30 mil milhões de dólares

Dados de mercado: em maio, a dimensão do mercado de RWA tokenizados atingiu pelo menos 34,5 mil milhões de dólares (outros relatórios indicam 37,5 mil milhões de dólares), com um crescimento anual de cerca de 100%

Binance Research: a dimensão dos ativos tokenizados nos anos 2030 poderá chegar aos 1,6 biliões de dólares (com foco em produtos de dívida pública, commodities suportadas por ouro e ações cotadas tokenizadas)

Perguntas frequentes

Em que diferem as previsões de 4 biliões de dólares do Standard Chartered e os 1,6 biliões de dólares da Binance Research?

Ambas diferem em termos do referencial temporal e do âmbito: o Standard Chartered prevê que, até ao final de 2028, os ativos tokenizados na cadeia (incluindo stablecoins) atinjam 4 biliões de dólares; o alvo de 1,6 biliões de dólares da Binance Research aponta para 2030 e foca-se em categorias de ativos tokenizados não estáveis. As duas metodologias de previsão são diferentes, o que dificulta a comparação direta.

Como é que a composabilidade melhora a eficiência de capital dos ativos tokenizados?

De acordo com o relatório do Standard Chartered, os ativos tokenizados permitem que uma única posição assuma simultaneamente múltiplas funções: gerar rendimento, servir de colateral para empréstimos e manter liquidez. Em comparação com as finanças tradicionais, em que os ativos normalmente servem apenas uma função de forma estática, a utilização sincronizada dessas múltiplas funções reduz significativamente os custos de capital “ocioso”.

Quais são os principais obstáculos à adoção em grande escala de RWA DeFi tokenizados?

Segundo o relatório do Standard Chartered, os principais obstáculos incluem: incerteza regulatória (sobretudo diferenças nos enquadramentos de conformidade entre jurisdições), riscos tecnológicos de contratos inteligentes, dependência de oráculos externos, problemas de governação dos protocolos e ainda uma lacuna na experiência do utilizador para utilizadores institucionais.