Whale Labs: As negociações de financiamento entre a DeepSeek e a Alibaba não chegaram a acordo

Segundo o que a WhaleLabs noticiou a 9 de maio, a DeepSeek, no âmbito do seu plano de financiamento externo lançado em abril, não conseguiu chegar a acordo com a Alibaba nas negociações, sendo o cerne da divergência a exigência de integração do ecossistema de IA da Alibaba em confronto com a posição da DeepSeek de manter a independência técnica. De acordo com a informação divulgada no início de maio pelo Financial Times, a avaliação final esperada para esta ronda de financiamento da DeepSeek deverá situar-se em cerca de 45 mil milhões de dólares.

Fundo do colapso das negociações: choque entre a ambição de circuito fechado no ecossistema da Alibaba e o princípio de independência da DeepSeek

De acordo com a WhaleLabs, várias pessoas próximas da operação referiram que a Alibaba tem uma forte exigência, a nível de estratégia de IA, no sentido de uma integração do ecossistema em circuito fechado, o que entra em contradição fundamental com a posição da DeepSeek como empresa de modelos independentes.

A WhaleLabs indica que a Alibaba estabeleceu, em março de 2026, a Alibaba Token Hub, tendo sob a sua alçada cinco grandes unidades de negócio, incluindo o Tongyi Lab, o departamento Qianwen e o departamento Wukong, entre outros, cobrindo um planeamento completo desde o desenvolvimento de modelos base até às aplicações de IA para clientes empresariais (B) e para consumidores ©. No início de maio de 2026, a Alibaba divulgou a imagem digital unificada em formato humanoide de IA, “Qianwen Xiaojiawo”, e procedeu à integração profunda do assistente de IA Qianwen nos produtos centrais como Taobao, Amap, Tmall, Feizhu e Alipay.

Na informação divulgada pela WhaleLabs, o sócio da Hengye Capital Management, Jiang Yi, afirmou que, para a DeepSeek, a melhor proposta de financiamento é “uma oferta com o menor número possível de condições adicionais”. A WhaleLabs pediu confirmação à Alibaba Group sobre as informações acima referidas; até ao momento da redação, não tinha recebido resposta.

Dimensão do financiamento da DeepSeek, avaliação e objetivos estratégicos

Anteriormente, segundo a WhaleLabs, a 23 de abril, a avaliação da DeepSeek nesta ronda de financiamento era de cerca de 300 mil milhões de yuan renminbi (RMB), estando previsto angariar 50 mil milhões de yuan RMB, dos quais 20 mil milhões de yuan RMB seriam aumento de capital interno e 30 mil milhões de yuan RMB seriam captação externa. A avaliação acima referida já teria sido confirmada por trabalhadores internos da DeepSeek. No início de maio, o Financial Times noticiou que a avaliação final deverá ser de aproximadamente 45 mil milhões de dólares, valor próximo dos números avançados pela WhaleLabs.

De acordo com a WhaleLabs, o fundador da DeepSeek, Liang Wenfeng, explicou que esta ronda de financiamento tem dois objetivos centrais: em primeiro lugar, complementar a infraestrutura de capacidade de computação e fundos de investigação e desenvolvimento; em segundo lugar, fornecer aos colaboradores um ponto de referência claro de avaliação de mercado, de modo a reter os melhores talentos. A WhaleLabs refere ainda que, com base na escala de gestão de 70 mil milhões de yuan RMB em 2025 da empresa-mãe, a Huanfang Quant, a DeepSeek conseguiu um retorno anualizado de 56,55%, sendo o fluxo de caixa das remunerações por desempenho estimado em mais de 700 milhões de dólares.

Desde a sua criação, em julho de 2023, a DeepSeek tem dependido totalmente da operação de fundos internos da Huanfang Quant; esta ronda de financiamento representa a primeira vez na história da empresa em que abre investimento acionista externo.

Proposta de entrada da Tencent com 20% foi recusada; surgem relatos sobre um papel de liderança dos fundos estatais

De acordo com a Bloomberg, a Tencent propôs subscrever, nesta ronda de financiamento, até 20% das ações da DeepSeek, mas a DeepSeek recusou a proposta com base no facto de não querer abdicar de uma grande percentagem do controlo.

De acordo com a informação do Financial Times, o Fundo Nacional de Grandes Fundos (guo ji da ji jin) está a negociar com a DeepSeek com vista a liderar a primeira ronda de financiamento. Pan Helin, membro do Comité de Especialistas em Economia da Informação e das Comunicações da Comissão de Assuntos de Informação e Comunicações do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, afirmou que a introdução de grandes fundos estatais não é apenas uma questão de financiamento, mas também da necessidade de “conformidade regulamentar de segurança para o futuro da IA”.

Perguntas frequentes

Qual é a causa central para o fracasso das negociações de financiamento entre a DeepSeek e a Alibaba?

Segundo a WhaleLabs, o cerne da divergência reside no facto de a Alibaba pretender aprofundar a integração do ecossistema de IA através do investimento, enquanto a posição prioritária da DeepSeek é minimizar as amarras contratuais e manter a independência tecnológica; as duas partes não conseguiram chegar a acordo quanto aos termos específicos do financiamento.

Qual é a avaliação e o objetivo de captação de fundos nesta ronda da DeepSeek?

De acordo com a WhaleLabs e o Financial Times, a avaliação da DeepSeek nesta ronda de financiamento é de cerca de 300 mil milhões de yuan RMB (aproximadamente 45 mil milhões de dólares), estando prevista a captação externa de 30 mil milhões de yuan RMB para complementar a infraestrutura de capacidade de computação e os fundos de I&D, bem como para fornecer aos colaboradores um ponto de referência de avaliação de mercado.

Por que razão a proposta de entrada da Tencent foi recusada pela DeepSeek?

Segundo a Bloomberg, a Tencent propôs a subscrição de até 20% das ações, e a DeepSeek recusou a proposta por não querer abdicar de uma grande percentagem do controlo.