OpenAI Пропустила целевые показатели роста; технологические акции падают

Шесть крупных технологических акций резко упали после сообщений о том, что OpenAI не достигла собственных целей по росту и продажам, сигнализируя о том, что трейдеры пересматривают способность компании финансировать масштабные обязательства по вычислительной инфраструктуре. Падения во вторник затронули Coreweave (CRWV), SoftBank Group (9984.T), Broadcom (AVGO), Advanced Micro Devices (AMD), Nvidia (NVDA) и Oracle (ORCL), при этом потери варьировались от 0,2% до более чем 10%.

Падения акций и ответ компаний

Oracle снизилась на 4%, несмотря на сохранение своей $300 billion пятилетней партнерской сделки по вычислениям с OpenAI. Broadcom потеряла 4%, а AMD упала на 3%. Nvidia просела более чем на 1%, а Qualcomm (QCOM) снизилась на 0,2% перед небольшим восстановлением на сообщениях о работе с OpenAI над чипами для смартфонов. Coreweave, компания по облачным вычислениям с высокой долговой нагрузкой, тесно связанная с спросом на AI-вычисления, упала более чем на 5%. SoftBank, один из крупнейших инвесторов OpenAI, обвалился примерно на 10% на торгах в Азии.

Финансовый директор OpenAI Сара Фриар предупредила коллег, что более медленные продажи могут затруднить OpenAI финансирование будущих сделок по вычислениям. В ответ Сам Альтман и Сара Фриар заявили: “Мы полностью согласованы в покупке столько вычислительных мощностей, сколько сможем, и усердно работаем над этим вместе каждый день”, и назвали заявления о внутренних разногласиях или отходе от покупок вычислений “нелепыми”.

Oracle также защитила партнерство. Представитель компании сказал: “Мы невероятно рады нашему партнерству с OpenAI и остаемся сосредоточенными на создании и предоставлении той мощности, которая им нужна, чтобы поддерживать быстро растущий спрос”, добавив, что “новая 5.5-модель OpenAI — это значительный шаг вперед, и мы ожидаем продолжения импульса по мере расширения доступа к их технологиям среди провайдеров облачных услуг”.

Сложности роста OpenAI и прогноз по расходу наличных

Недавно OpenAI не достигла внутренних целей по росту числа пользователей и выручке. Компания поставила цель — достичь одного миллиарда еженедельных активных пользователей ChatGPT к концу прошлого года, но эта цифра не была объявлена. Также были пропущены целевые показатели выручки после того, как Google Gemini сильно выросла в конце прошлого года и отняла долю рынка у OpenAI; в качестве проблемы также назывались отмены подписок. Ранее в этом году OpenAI не достигла нескольких ежемесячных целевых показателей выручки, поскольку Anthropic укрепляла позиции в кодинге и продуктах для предприятий.

Несмотря на то, что в последнем раунде финансирования OpenAI привлекла $122 billion — крупнейшую сумму в истории Силиконовой долины — компания сталкивается с существенным расходом наличных. Компания подписала обязательства примерно на $600 billion будущих расходов на вычисления. Согласно источнику, даже при агрессивных целях по продажам OpenAI ожидает использовать вновь привлеченный капитал в течение трех лет. Часть финансирования также зависит от партнерских соглашений, то есть не весь капитал полностью зафиксирован без условий.

Внутри OpenAI определенные направления продолжают расти. Codex, ее инструмент для написания кода, набирает популярность, и компания выпустила GPT-5.5, модель, которая обошла несколько отраслевых контрольных ориентиров. Однако OpenAI сокращает расходы, урезая такие проекты, как Sora, ее приложение для генерации видео.

Сэм Альтман давно делает приоритетом обеспечение максимальной мощности дата-центров, рассматривая недостаток вычислительной мощности как основное ограничение для роста OpenAI. Эта стратегия привела к крупной серии сделок в прошлом году, но оставила компанию существенно связанной долгосрочными обязательствами по вычислениям. Реакция фондового рынка предполагает, что теперь трейдеры внимательнее анализируют денежные потоки, целевые показатели расходов и счета за вычисления, чем истории о росте.

FAQ

Почему упали акции, связанные с OpenAI? Сообщалось, что OpenAI не достигла собственных целей по росту и выручке, что вызвало опасения инвесторов относительно способности компании финансировать масштабные обязательства по вычислительной инфраструктуре. Это побудило трейдеров пересмотреть компании, зависящие от расходов OpenAI на вычисления, включая Oracle, Broadcom, AMD, Nvidia, Coreweave и SoftBank.

Какие именно цели OpenAI были пропущены? OpenAI не достигла своей внутренней цели по достижению одного миллиарда еженедельных активных пользователей ChatGPT к концу прошлого года (цифры, которая публично не объявлялась). Компания также не достигла годовых целевых показателей выручки ChatGPT: в качестве факторов назывались конкуренция со стороны Google Gemini и отмены подписок. Ранее в этом году OpenAI также пропустила несколько ежемесячных целевых показателей выручки.

Как долго продержится финансирование OpenAI в размере $122 billion? Согласно источнику, OpenAI ожидает использовать вновь привлеченный капитал в течение трех лет, даже если она добьется агрессивных целей по продажам. Компания подписала обязательства примерно на $600 billion будущих расходов на вычисления, и часть финансирования зависит от партнерских соглашений, а не полностью зафиксирована.

Каков ответ OpenAI на критику? Сэм Альтман и Сара Фриар заявили, что они “полностью согласованы в покупке столько вычислительных мощностей, сколько мы можем”, и назвали заявления о внутреннем несогласии или отходе от покупок вычислений “нелепыми”. Oracle также подтвердила свою приверженность: компания заявила, что остается “невероятно воодушевленной” партнерством и сосредоточена на предоставлении мощностей вычислений для поддержки растущего спроса OpenAI.