BIS классифицирует $320B рынок стейблкоинов как больше похожий на ETF, чем на деньги, и отмечает валютные риски 29 июня

Согласно данным Банка международных расчетов (BIS), 29 июня BIS классифицировал стейблкоины как больше похожие на биржевые инвестиционные фонды, чем на настоящие деньги, в своем Годовом экономическом отчете за 2026 год. В отчете отмечается, что стейблкоины торгуются по ценам, отклоняющимся от их привязанной стоимости, и имеют фрикции при погашении, аналогичные акциям ETF. Рынок стейблкоинов достиг примерно 320 миллиардов долларов к концу мая 2026 года, при этом более 99% привязаны к доллару США, а доминируют USDT от Tether и USDC от Circle. В отличие от настоящих денег, переводы стейблкоинов не расчетываются на балансах центральных банков, что ограничивает их денежные характеристики.

BIS выявил значительные риски для валютных рынков из-за растущих потоков недолларовых валют в стейблкоины, привязанные к доллару США, что может ослабить национальные валюты и повысить затраты на валютные свопы. В отчете также указаны структурные проблемы с правоприменением: цифровая природа стейблкоинов, напоминающая предъявительские ценные бумаги, и некастодиальные кошельки делают традиционные меры контроля капитала гораздо менее эффективными, чем те, которые применяются к банковским депозитам, что усложняет трансграничный регуляторный надзор.