Долгосрочные держатели Bitcoin нарастили свои запасы примерно до 16,3 млн BTC, приблизившись к историческим максимумам и прервав двух с половиной летний нисходящий тренд в так называемом предложении «умных денег».
Кратко
- Запасы долгосрочных держателей выросли примерно до 16,3 млн BTC.
- Показатель поднялся примерно с 14,12 млн BTC с октября 2025 года.
- Запасы LTH в последний раз приближались к 16,4 млн BTC в январе 2024 года — незадолго до запуска американских спотовых ETF на Bitcoin.
CoinDesk сообщает, что предложение long-term holder (LTH) по Bitcoin (BTC) выросло до около 16,3 млн BTC, близко к историческому пику и достаточно для того, чтобы сломать нисходящую динамику, сохранявшуюся последние два с половиной года. Долгосрочные держатели обычно определяются как инвесторы, которые удерживают монеты более 155 дней — когорту часто рассматривают как «умные деньги», поскольку она, как правило, покупает на слабости и распределяет на силе.
Согласно анализу, запасы LTH увеличились примерно с 14,12 млн BTC после того, как Bitcoin достиг исторического максимума примерно в $126 000 в октябре 2025 года, что подразумевает: долгосрочные инвесторы добавили более 2 млн BTC за этот период. Даже только за последний месяц предложение LTH выросло примерно на 200 тыс. BTC, подчеркивая агрессивное возвращение к накоплению, несмотря на давление на спотовые цены.
Обратно к уровням предложения до запуска ETF {#back-to-pre-etf-supply-levels}
CoinDesk отмечает, что единственный период, когда предложение LTH было заметно выше, — это январь 2024 года, когда оно приближалось к примерно 16,4 млн BTC перед запуском первых американских спотовых ETF на Bitcoin. Тогда долгосрочные держатели начали распределять монеты в рамках ETF-ралли: суммарно они сократили свои запасы примерно на 2 млн BTC, пока цены росли в последующие месяцы.
Новые данные указывают на то, что значительная часть этого распределенного предложения теперь снова мигрировала в долгосрочные когорты. Исследования, на которые ссылаются CoinDesk и другие издания, подчеркивают, что в 2026 году предложение смещалось от краткосрочных трейдеров в пользу долгосрочных держателей и ETF-структур, а некоторые оценки ставят доминирование LTH примерно на уровне трех четвертей от циркулирующего предложения.
Такая перекомпоновка важна, потому что она сжимает свободный для торговли флот. Чем больше монет находится в руках долгосрочных участников или «обернуто» внутри регулируемых инструментов, тем меньше маржинального предложения доступно для удовлетворения нового спроса — динамика, которая исторически усиливала рост вверх, когда приходит свежий капитал.
Классический паттерн накопления «умными деньгами» {#classic-smart-money-accumulation-pattern}
Описанный CoinDesk паттерн — это учебниковая циклическая модель. В типичных медвежьих рынках или на резких фазах коррекции долгосрочные держатели обычно возвращаются к циклам накопления, наращивая позиции по мере того, как слабые руки сдаются. Похоже, что сейчас происходит именно это: после продаж на ралли, разогнанном ETF, в 2024 и 2025 годах LTH вновь поглощают монеты в периоды ценового давления.
Аналитики часто интерпретируют рост предложения LTH как признак возвращения терпеливого капитала, тогда как падение предложения LTH сигнализирует о распределении и потенциальных условиях позднего цикла. В данном случае пробой двух с половиной летнего нисходящего тренда в запасах LTH указывает на то, что доминирующая долгосрочная когорты больше не является чистым продавцом, а стала чистым покупателем.
Сдвиг также согласуется с более широкими структурными трендами, отмеченными в предыдущих материалах crypto.news: рост спотовых ETF на Bitcoin и миграция монет в институциональные и долгосрочные инструменты. В совокупности эти события указывают на более узкую и более инертную базу предложения — даже несмотря на макро-факторы, такие как рост доходностей в США и повышение вероятности повышения ставки ФРС, которые сохраняют волатильность в ближайшей перспективе.
Если история повторяется, устойчивый рост предложения долгосрочных держателей на уровне или около рекордных значений часто предшествовал более поздним «бычьим ногам», а не немедленным «взрывным» пикам. Но поскольку Bitcoin уже сформировал новый максимум примерно в $126 000 в октябре 2025 года, текущий цикл выходит на новую территорию — и то, как разрешится эта фаза накопления «умными деньгами», может определить, останется ли тот максимум максимумом или станет лишь очередной точкой на пути.
