CFTC рассматривает возможность помешать CME нефтяным контрактам, в период геополитической напряженности волатильность усиливается

Как сообщает Bloomberg 15 июня, Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) рассматривает, не следует ли запретить заявку Чикагской товарной биржи Group (CME) на запуск круглосуточного фьючерсного контракта на нефть; один из старших чиновников CFTC (без указания имени) заявил, что круглосуточная торговля может быть неуместной для нефти, поскольку в периоды высокой геополитической напряженности может усилить и без того крайне волатильный рынок.

Подтвержденные спецификации CME 24/7 нефтяных и золотых контрактов

Согласно официальному объявлению CME, подтвержденные параметры двух новых продуктов:

Нефтяной контракт: фьючерсный контракт на круглосуточную торговлю 24/7, привязанный к нефти WTI (West Texas Intermediate); размер составляет одну десятую от существующего Micro WTI фьючерса (примерно 10 баррелей); планируемая дата листинга: 30 августа 2026 года.

Золотой контракт: золотой фьючерсный контракт на 1 унцию с круглосуточной торговлей 24/7; планируемая дата листинга: 26 июля 2026 года.

Оба контракта должны дождаться рассмотрения и окончательного одобрения со стороны CFTC; планируемые даты листинга зависят от результатов проверки CFTC.

Официальные сомнения CFTC: геополитические колебания и регуляторные возможности

Согласно заявлениям чиновника CFTC, процитированным Bloomberg:

Ключевая обеспокоенность: механизм круглосуточной торговли может быть неуместен для нефти; в периоды крайне напряженной геополитической обстановки непрерывная торговля без ежедневных остановок может дополнительно усилить и без того экстремальную волатильность рынка.

Дополнительные опасения: Bloomberg сообщает, что среди дополнительных соображений CFTC также: обладает ли биржа возможностью осуществлять мониторинг рынка без перерывов в течение 168 часов в неделю; а также как предотвращать манипулирование ценами и поддерживать ликвидность в непиковые часы.

На момент публикации отчет CFTC ограничился формулировкой «рассматривает» вопрос о запрете заявки, не предоставив официального решения или графика проверки.

Регуляторный контекст: рекомендации CFTC по крипто-бессрочным контрактам и критика со стороны главы CME

Публичное заявление CEO CME Terry Duffy (неделю назад): Терри Даффи ранее публично выразил «серьезную обеспокоенность» решением CFTC разрешить торги некоторыми платформами криптовалютными бессрочными фьючерсами.

Позиция CFTC в ответ: CFTC заявила, что будет рассматривать заявки на бессрочные контракты в индивидуальном порядке; некоторые типы активов могут быть не подходят для продуктов бессрочных контрактов.

Инструкции сотрудников CFTC по цифровым товарным бессрочным фьючерсам: сотрудники CFTC выпускали недвусмысленные руководящие указания по цифровым товарным бессрочным фьючерсам, чтобы предоставить нормативный маршрут для зарегистрированных в США определенных рынков контрактов (DCM); при этом данные руководства прямо не применяются к зарубежным неконтролируемым биржам.

Часто задаваемые вопросы

Каково конкретное юридическое значение формулировки CFTC «рассматривает запрет» заявки CME?

Согласно сообщению Bloomberg, сейчас CFTC находится на стадии deliberation и еще не приняла официального решения. «Рассматривает запрет» означает, что CFTC может отказать в одобрении, но решение пока не опубликовано; сможет ли CME реализовать запланированную дату листинга нефтяного контракта 30 августа, зависит от окончательных результатов проверки CFTC.

Есть ли причинно-следственная связь между критикой CEO CME решения CFTC по крипто-бессрочным контрактам и тем, что CFTC рассматривает запрет заявки CME на нефть?

В материале обе темы рассматриваются в одном контексте и говорится, что они усиливают напряженность между CME и CFTC. Однако прямая причинно-следственная связь между решением CFTC рассмотреть запрет заявки CME на нефть 24/7 и критикой со стороны CEO CME на данный момент не подтверждена никаким официальным заявлением.

Обладают ли инструкции сотрудников CFTC по бессрочным цифровым товарным контрактам обязательной силой для заявки CME на нефть?

Согласно имеющейся информации, руководящие указания сотрудников CFTC дают нормативный маршрут для DCM, зарегистрированных в США; при этом CFTC одновременно четко заявила, что будет оценивать заявки в индивидуальном порядке, и что некоторые типы активов могут не подходить для круглосуточной торговли. Указанные две позиции сосуществуют; сможет ли CFTC одобрить заявку CME на нефть 24/7, по-прежнему зависит от официального решения регулятора.