Daishin Securities устанавливает целевую цену акций LG Uplus на уровне 20 000 вон на фоне укрепления беспроводного сегмента

Дэшин Сикьюритиз сохранила рекомендацию «покупать» для акций LG Uplus с целевой ценой 20 000 вон, прогнозируя выручку компании за 2К (апрель–июнь) на уровне 3,9 трлн вон (рост на 2% в годовом исчислении) и операционную прибыль на уровне 330 млрд вон (рост на 8% в годовом исчислении). Аналитик Ким Хо-э-джэ назвал ключевыми факторами ожидания сильных результатов во 2К преимущества в сегменте беспроводных услуг и потенциал бизнеса центров обработки данных (ЦОД). LG Uplus демонстрирует устойчивый рост выручки в беспроводном сегменте на протяжении последних пяти лет: в среднем 3,0% в год по сравнению с ростом KT на 2,8% и снижением SK Telecom на 0,1%, при этом операции компании в центрах обработки данных позиционируются как «темная лошадка» отрасли, а выручка, как ожидается, достигнет 4,7 трлн вон в 2026 году.

Дэшин Сикьюритиз прогнозирует выручку LG Uplus во 2К на уровне 3,9 трлн вон

По данным Дэшин Сикьюритиз, LG Uplus, как ожидается, добьется выручки за 2К в размере 3,9 трлн вон (рост на 2% в годовом исчислении) и операционной прибыли 330 млрд вон (рост на 8% в годовом исчислении). Выручка от беспроводных услуг прогнозируется на уровне 1,6 трлн вон (рост на 3% в годовом исчислении), а беспроводной ARPU (средняя выручка на пользователя) — 358 000 вон (рост на 0,3% в годовом исчислении). Компания добавила примерно 310 000 мобильных подписчиков с 2025 года.

Выручка LG Uplus от беспроводных услуг растет на 3,0% в год в течение пяти лет

Ким Хо-э-джэ, аналитик Дэшин Сикьюритиз, заявил, что за последние пять лет рост выручки от беспроводных услуг был выше, чем у конкурентов. LG Uplus обеспечила среднегодовой прирост 3,0%, тогда как KT — 2,8%, а SK Telecom — снижение на 0,1%. Потребительская выручка ожидается на уровне 700 млрд вон (рост на 4% в годовом исчислении), а корпоративная — 500 млрд вон (рост на 7% в годовом исчислении), что демонстрирует стабильный рост.

Выручка LG Uplus от центров обработки данных прогнозируется на уровне 4,7 трлн вон в 2026 году

Выручка центров обработки данных, как ожидается, достигнет 4,2 трлн вон в 2025 году (рост на 66% в годовом исчислении) и 4,7 трлн вон в 2026 году (рост на 12% в годовом исчислении). Ким отметил, что выручка LG Uplus от ЦОД составляет примерно 3 млрд вон на МВт (мегаватт), а арендно-ориентированные операции способны генерировать около 1,3 трлн вон выручки при полной загрузке 400 МВт. Услуги GPU-аренды Paju AIDC и будущие операции AIDC переходят на модели бизнеса с более высокой добавленной стоимостью, с потенциалом довести показатель до уровня, в семь раз превышающего нынешние 3 млрд вон на МВт.

LG Uplus отменяет выкуп акций на 90 млрд вон

Денежные выплаты акционерам выделены как ожидаемый катализатор. Компания отменила 80 млрд вон в казначейских акциях, приобретенных в 2025 году, 15 мая, и планирует отменить 90 млрд вон в 2026 году (рост на 12,5%). Общая доходность для акционеров, как ожидается, увеличится с 3,6 трлн вон в 2025 году до 3,8 трлн вон в 2026 году, обеспечивая около 6% доходности. План повышения корпоративной стоимости предусматривает целевой коэффициент возврата акционерам 40–60%, при этом коэффициенты совокупной доходности акционеров составили 59% в 2024 году, 67% в 2025 году (примерно 53% без учета разовых статей), 53% в 2026 году и 53% в 2027 году. При допущении верхней цели 60% совокупная доходность акционеров в 2026 году может достигнуть 4,3 трлн вон (дивиденд 700 вон на акцию, 2,9 трлн вон дивидендами + 1,4 трлн вон за счет казначейских акций), а совокупная доходность составит 6,8%.

LG Uplus закрылась на отметке 14 960 вон по KOSPI 10 июля, снизившись на 240 вон (-1,58%) по сравнению с предыдущим торговым днем.

FAQ

Какова целевая цена Дэшин Сикьюритиз для акций LG Uplus?
Дэшин Сикьюритиз сохранила рекомендацию «покупать» для LG Uplus с целевой ценой 20 000 вон, прогнозируя выручку за 2К на уровне 3,9 трлн вон (рост на 2% в годовом исчислении) и операционную прибыль на уровне 330 млрд вон (рост на 8% в годовом исчислении).

Как рост выручки LG Uplus от беспроводных услуг соотносится с конкурентами?
За последние пять лет выручка LG Uplus от беспроводных услуг росла в среднем на 3,0% в год по сравнению с ростом KT на 2,8% и снижением SK Telecom на 0,1%, согласно аналитике Дэшин Сикьюритиз Ким Хо-э-джэ.

Каковы прогнозы по выручке LG Uplus от центров обработки данных?
Дэшин Сикьюритиз прогнозирует выручку LG Uplus от центров обработки данных на уровне 4,2 трлн вон в 2025 году (рост на 66% в годовом исчислении) и 4,7 трлн вон в 2026 году (рост на 12% в годовом исчислении), с потенциалом моделей бизнеса AIDC с высокой добавленной стоимостью.