Питер Диллард, глобальный руководитель по инвестиционной инженерии в Dimensional Fund Advisors (DFA), заявил 28 мая (по местному времени), что искусственный интеллект может помогать прогнозировать волатильность рынка, но не может снижать волатильность сам по себе, во время вебинара, организованного World Economic Research Institute. Замечания прозвучали на фоне того, что корейские акции сработали «схемы автоматических торговых ограничителей»: KOSPI упал более чем на 10%, а KOSDAQ — более чем на 8% после резкого снижения акций американских полупроводников. DFA, которая управляет активами на сумму $1 триллион, организовала вебинар под названием «Portfolio Investment Strategies in the AI Era», чтобы рассмотреть реальные применения и ограничения ИИ в управлении активами на фоне растущего интереса рынка к инвестиционным подходам, основанным на ИИ.
Диллард: ИИ прогнозирует волатильность, но не стабилизирует рынки
Диллард обсудил, может ли ИИ стабилизировать волатильные рынки, такие как корейские акции. Он заявил, что ИИ может помогать в прогнозировании периодов или паттернов усиления рыночной волатильности, но уточнил, что это отличается от снижения волатильности как таковой. «Финансовые рынки содержат обширную информацию, связанную с волатильностью, включая цены и опционы», — пояснил Диллард. «ИИ полезен для более быстрого сбора и анализа этой информации».
Он подчеркнул, что более быстрое отражение информации не равнозначно стабилизации рынка. «Когда новая информация отражается на рынке быстрее, колебания цен тоже могут увеличиваться», — заявил Диллард. «ИИ может сделать так, чтобы информация отражалась быстрее, но он не делает рынок более стабильным». Он добавил, что «схемы автоматических торговых ограничителей» выступают механизмом, позволяющим инвесторам на мгновение спокойно посмотреть на рынок, в то время как ИИ не играет роли в снижении рыночной волатильности сам по себе.
Исполнительный директор DFA проявляет осторожность в отношении длительности AI supercycle
Диллард выразил осторожную позицию в отношении AI supercycle — ключевой рыночной темы. «Сложно сказать, как долго продлится AI supercycle», — заявил он. «Это явление происходит потому, что спрос сейчас намного превышает предложение». Он объяснил, что если спрос продолжит расти, компании будут наращивать долгосрочные инвестиции в инфраструктуру и расширение производства, но добавил, что «ничто не длится вечно».
Касаясь будущей роли ИИ, Диллард предостерегал от восприятия ИИ как всемогущего. «Я не верю, что ИИ устранит все рабочие места или приведет к массовым увольнениям», — заявил он. «В конечном итоге ИИ станет инструментом и будет использоваться в повседневной жизни и работе людей». Он подчеркнул, что «то, что нам нужно делать сейчас, — это учиться, проводить исследования и изучать ИИ», добавив, что «ответы на большинство вопросов лежат где-то посередине, а не на любом из крайних полюсов».
DFA тестирует применения ИИ в управлении активами с неоднозначными результатами
Диллард привел кейсы, где DFA применяла ИИ к реальным операциям по управлению активами. Он сообщил, что ИИ показал высокую эффективность в задачах поддержки кодирования, а также в обобщении и анализе сложных документов о корпоративной активности. Однако экономическая эффективность ИИ оказалась ниже ожиданий в таких задачах, как выявление аномалий в данных и извлечение ключевой информации из обширных ковенантов по облигациям.
Диллард предложил создать «оценочный фреймворк», чтобы определять, как использовать ИИ — в зависимости от характеристик задачи, а не от безусловного внедрения. Он предложил сначала выяснить, нужна ли задаче точная выдача ответов, достаточно ли только черновика, могут ли эксперты быстро проверить результаты и можно ли легко обратить ошибки.
Диллард: ответственность человека важнее ИИ в финальных инвестиционных решениях
Диллард высказал осторожный взгляд на то, может ли ИИ улучшать инвестиционные результаты. «Даже если ИИ быстро синтезирует огромные объемы информации и повышает точность прогнозов, эффективность портфеля не всегда улучшается», — заявил он. «Рыночные цены отражают информацию и решения множества инвесторов, поэтому ИИ сложно стабильно обыгрывать эту коллективную «интеллектуальность»».
Он диагностировал, что «если использовать универсальные данные и универсальный ИИ, то и конкуренты, вероятно, будут применять похожие инструменты», добавив, что «одного универсального ИИ недостаточно, чтобы гарантировать устойчивое конкурентное преимущество». Диллард подчеркнул, что «управляющие активами отвечают не просто за задачи, которые им ставят клиенты, а за ответственность за решение проблем», заявив, что «финальные инвестиционные решения и возникающую ответственность должны нести люди, а не ИИ».
FAQ
Что Питер Диллард сказал об ИИ и волатильности рынка 28 мая?
Питер Диллард, глобальный руководитель по инвестиционной инженерии в DFA, заявил во время вебинара 28 мая (по местному времени), что ИИ может помогать прогнозировать паттерны волатильности рынка, но не может снижать рыночную волатильность сам по себе. Он пояснил, что ИИ обеспечивает более быстрый сбор и анализ информации, но более быстрое отражение информации может увеличивать колебания цен, а не стабилизировать рынки.
Как проявили себя применения ИИ DFA в задачах управления активами?
Диллард сообщил, что применения ИИ DFA показали высокую эффективность в поддержке кодирования и обобщении документов, но экономическая эффективность оказалась ниже ожиданий в выявлении аномалий в данных и извлечении ключевой информации из сложных ковенантов по облигациям. Он предложил использовать оценочный фреймворк для оценки уместности ИИ для конкретных задач, а не внедрять ИИ повсеместно.
Почему Диллард выразил осторожность в отношении роли ИИ в инвестиционной результативности?
Диллард заявил, что способность ИИ быстро синтезировать информацию и улучшать точность прогнозов не гарантирует лучшую результативность портфеля. Он объяснил, что рыночные цены уже отражают коллективную «интеллектуальность» множества инвесторов, из-за чего ИИ сложно стабильно обгонять. Он подчеркнул, что финальная инвестиционная ответственность должна оставаться за людьми, а не за ИИ: управляющие активами отвечают за решение проблем, выходящее за рамки простого выполнения задач.
