Акции Hanjin KAL выросли на 19,7% на фоне того, что доля Hoban Group достигла 20,15%

Группа Hoban увеличила свою долю в Hanjin KAL до 20,15% 10-го числа, сократив разрыв с крупнейшим акционером до 0,41 процентного пункта. Расширение доли усилило опасения по поводу возможных споров за управленческий контроль над южнокорейской холдинговой компанией авиаперевозчика. Аналитик Shinhan Securities Чхве Мин-ки заявил, что хотя рост доли повышает влияние Hoban Group, немедленные изменения в менеджменте по-прежнему трудно осуществить из-за концентрации «дружественных» пакетов, поддерживающих текущее руководство.

Доля Hoban Group достигла 20,15%, разрыв сократился до 0,41%P

10-го числа Hoban Group — второй по величине акционер — увеличила свою долю в Hanjin KAL на 1,69 процентного пункта до 20,15%. Разрыв с долей крупнейшего акционера (20,57%) сократился примерно до 0,41 процентного пункта. Если сравнивать только долю Hoban Group с председателем Чо Вон-тхэ и специально связанными сторонами, разница в долях сократилась до 0,41%.

Сейчас Корейский банк развития (KDB) располагает долей 10,58% в Hanjin KAL. Некоторые наблюдатели рынка делают акцент на KDB как на потенциальный «решающий голос», отмечая, что банк изначально вошел с целью реструктуризации внутренней авиационной отрасли. Если слияние Korean Air и Asiana Airlines завершится до конца года, станет возможным восстановление средств из публичных фондов.

Shinhan Securities оценивает концентрацию дружественных акционеров как ключевую переменную

Аналитик Shinhan Securities Чхве Мин-ки заявил в докладе от 13-го, что «направление управленческого контроля зависит от масштаба дружественных долей и того, концентрированы ли права голоса — как ключевые переменные». Delta Air Lines, имеющая третью по величине долю после Hoban Group, поддерживает совместное предприятие с Korean Air и рассматривается как ключевой дружественный акционер (14,90%) наряду с крупнейшим акционером.

Другие оцениваемые дружественные акционеры, включая LX Pantos, GS Retail, Naver, Hanil Cement и Hyosung, в сумме составляют около 6,82%. Общая оценочная доля крупнейшего акционера, Delta Air Lines и дружественных акционеров в совокупности достигает примерно 42,28%. Даже если вся доля KDB перейдет к Hoban, разрыв в 11,5 процентного пункта все равно сохранится. Чхве отметил, что, вероятно, существуют дополнительные дружественные пакеты, не раскрытые публично.

Hoban Group расширяет свою долю в Hanjin KAL с момента приобретения акций KCGI в 2022 году. Хотя текущая цель владения заявляется как простое инвестирование, группа участвовала в получении управленческого контроля над Kumho Industrial, а затем — крупнейшим акционером Asiana Airlines, в 2015 году.

Акции Hanjin KAL взлетают на 19,7% на NXT, в прайме +5,57%

После раскрытия расширения доли Hoban Group 10-го числа акции Hanjin KAL подскочили на 19,7%, закрывшись на NextTrade (NXT) на уровне 150 800 вон. В ходе прайм-торгов 13-го числа бумага поднялась до 154 700 вон в начале сессии, прежде чем завершить день на 5,57% выше предыдущей цены закрытия.

Структура владения Hanjin KAL

Динамика цены акций Hanjin KAL на NXT в прайм

FAQ

Какую долю теперь держит Hoban Group в Hanjin KAL?
10-го числа Hoban Group увеличила свою долю в Hanjin KAL до 20,15%, расширив ее на 1,69 процентного пункта. Это сократило разрыв с крупнейшим акционером (20,57%) примерно до 0,41 процентного пункта.

Почему Shinhan Securities считает маловероятными немедленные изменения в менеджменте?
Аналитик Shinhan Securities Чхве Мин-ки заявил, что дружественные пакеты, поддерживающие текущее руководство, составляют около 42,28%, включая долю Delta Air Lines 14,90% и другие оцениваемые дружественные доли на уровне 6,82%. Даже если вся 10,58% доля KDB перейдет к Hoban, разрыв в 11,5 процентного пункта все равно сохранится.