МВФ предупреждает, что токенизация может привнести риски криптовалют в глобальные финансовые рынки

Токенизация, представление реальных активов в блокчейне, может изменить как криптовалютные рынки, так и традиционные финансы, одновременно привнося новые риски, с которыми регуляторы пока не готовы справляться, говорится в докладе Международного валютного фонда (МВФ).

В новом отчете МВФ охарактеризовал токенизацию как нечто большее, чем просто техническое обновление рынков. Переводя такие активы, как деньги, облигации и фонды, на общие блокчейны, транзакции могут завершаться мгновенно, устраняя посредников и сокращая задержки, которые сегодня определяют рынки.

МВФ утверждает, что «атомарное расчётное урегулирование», которое токенизация приносит финансовому миру, может снизить риск контрагента и вынудить компании управлять ликвидностью в режиме реального времени.

«События стресса, вероятно, будут разворачиваться быстрее, оставляя меньше времени для произвольного вмешательства», — говорится в отчете. «Следовательно, обеспечение устойчивости требует, чтобы управление токенизированными активами оставалось привязанным к безопасным расчетным активам, юридически признаваемой окончательности и надежным механизмам корпоративного управления».

В отчете указаны стейблкоины — токены, стоимость которых привязана к фиатной валюте, — как ключевой мост между крипто- и традиционными финансами. По данным отчета, они могут стать широко используемыми расчетными активами на различных токенизированных платформах.

Тем не менее, их надежность зависит от резервов и систем погашения, из-за чего они остаются уязвимыми к «набегам» в условиях стресса.

МВФ также предупредил, что более быстрые, автоматизированные рынки могут усиливать волатильность, а смарт-контракты, которые запускают маржин-коллы или ликвидации, могут ускорять распродажи во время спадов. Такие быстрые падения наблюдались на криптовалютных рынках,

Токенизированные активы также могут мгновенно перемещаться между юрисдикциями, усложняя надзор и повышая опасения по поводу бегства капитала и замещения валют в развивающихся рынках, — говорится в сообщении МВФ.

Организация призвала к более четким правовым рамкам и усилению глобальной координации, утверждая, что без них токенизированные финансы могут углубить фрагментацию, а не повысить эффективность.

Токенизация — растущая тема в криптосекторе. Активы реального мира, добавленные в блокчейн-инфраструктуру, уже превысили $23.2 млрд по данным DeFiLlama. Если исключить стейблкоины, то большая часть этой суммы приходится на токенизированное золото или фонды денежного рынка.