JPMorgan предупреждает, что акции чипов для ИИ сталкиваются с риском вынужденных продаж: модели VaR срабатывают при рекордных оценках

Согласно последнему отчёту JPMorgan Chase, акции производителей ИИ-чипов рискуют технической распродажей: модели Value-at-Risk (VaR) вынуждают институциональных инвесторов сокращать позиции, когда рыночная волатильность превышает пороговые уровни риска. Банк предупредил о самоусиливающемся цикле: падение цен ведёт к росту волатильности, что провоцирует вынужденные продажи и ещё сильнее давит на оценки — потенциально оторванные от фундаментальных показателей.

JPMorgan отметил, что акции чипов входят в число самых «переполненных» сделок на рынке: доли в них сосредоточены на экстремальных уровнях. Индекс Philadelphia Semiconductor Index снизился более чем на 10% в начале этого месяца на фоне опасений перегрева, прежде чем отскочить к новым максимумам. Последний опрос управляющих фондами от Bank of America также подтвердил «длинные позиции в полупроводниках» как самую переполненную отдельную позицию среди глобальных институтов. Структурная проблема: доля чипового сектора в ключевых индексах выросла примерно в 6 раз быстрее, чем его вклад в выручку, что указывает на то, что оценки расширяются намного быстрее, чем реальное улучшение бизнеса.