Morgan Stanley и JP Morgan рекомендуют покупать акции полупроводников на фоне прогнозов дефицита к 2028 году

Morgan Stanley, JP Morgan и UBS рекомендовали покупать акции полупроводников после недавних падений, ссылаясь на дефицит поставок, который, как ожидается, сохранится до 2028 года. Джозеф Мур, исследователь Morgan Stanley, заявил в инвесторской записке от 20-го (по местному времени), что инвестиции в ИИ-датацентры усилят дефицит памяти вплоть до 2028 года. Мур прогнозирует, что в Q3–Q4 цены на память вырастут как минимум на 25% квартал к кварталу, превысив консенсус-оценки, из‑за того, что спрос на ИИ будет опережать предложение. Банки считают, что недавние падения акций носят временный характер и являются коррекциями в рамках долгосрочного цикла роста, обусловленного расширением ИИ-инфраструктуры.

Morgan Stanley прогнозирует дефицит памяти до 2028 года

Джозеф Мур, исследователь Morgan Stanley, заявил 20-го (по местному времени), что дефицит поставок микросхем памяти будет усиливаться вплоть до 2028 года из‑за расширения инвестиций в ИИ-датацентры. Мур сообщил, что интервью с руководителями закупок датацентров не выявили признаков ослабления дефицита памяти. Он прогнозирует, что при неизменных условиях цены на память в Q3–Q4 вырастут как минимум на 25% квартал к кварталу, превысив текущие прогнозы Morgan Stanley и других крупных инвестиционных компаний.

Мур заявил: «Тревоги о том, что дефицит памяти ухудшится в следующем году и в 2028, сильнее, чем когда-либо. Предложение памяти недостаточно, чтобы удовлетворить спрос со стороны ИИ, и, похоже, эта ситуация не изменится». Он добавил: «Хотя в середине цикла могут происходить коррекции из‑за сосредоточенных покупок со стороны инвесторов и необычных характеристик цикла, нынешняя слабость — это хорошая точка входа для долгосрочных инвесторов».

JP Morgan и Laffertangle указывают на ограничения предложения

Мислав Матеика, исследователь JP Morgan, заявил, что существенное расширение поставок трудно добиться до 2028 года, сохраняя конструктивный взгляд на фундаментальные показатели полупроводниковой отрасли. Матеика отметил: «Если прогнозы по капитальным затратам гиперскейлеров останутся сильными, инвесторам стоит снова рассмотреть покупку акций полупроводников этим летом».

Нэнси Тенглер, CEO Laffertangle Investment, заявила: «Я не воспринимаю снижение акций полупроводниковой памяти всерьез». Тенглер добавила: «Если вы верите в потенциал долгосрочного роста, дополнительные снижения цены следует использовать как агрессивные возможности для покупки».

UBS сообщает о сокращении доли хедж-фондов в акциях полупроводников

UBS выделил три фактора, поддерживающих рынок, несмотря на опасения пика по полупроводникам и напряженность на Ближнем Востоке: ограниченный риск эскалации на Ближнем Востоке, устойчивый спрос на ИИ и сильные прибыли S&P 500. UBS проанализировал, что процесс сокращения инвестиций в ИИ и акции полупроводников близится к завершению.

Согласно данным UBS Prime Brokerage, глобальные хедж-фонды в последнее время сократили вложения в акции ИИ и полупроводников примерно на 5% от соответствующих объемов инвестиций — это необычно масштабная распродажа. Доли инвестиций глобальных хедж-фондов в акции полупроводников и ПО снизились до уровней апреля. Рынок трактует это снижение как фиксацию прибыли, а не ухудшение состояния отрасли, учитывая продолжающееся расширение инвестиций в ИИ и высокий спрос на память с высокой пропускной способностью.

Майкл Романо, руководитель направления продаж equity-деривативов хедж-фондов в UBS, заявил в заметке для клиентов: «Снижение риска по momentum-акциям завершится к концу июля. Улучшение фундаментальных показателей по ИИ дает четкий сигнал “покупай на просадке”, но подход должен быть постепенным при наращивании позиций, благоразумнее, чем заходить сразу и полностью».

Аналитик DB Securities сравнивает рыночную коррекцию с «гидратационной паузой»

Корейские инвесткомпании интерпретируют недавние резкие падения акций Samsung Electronics и SK Hynix как фазу консолидации, а не как конец долгосрочного восходящего тренда. Кан Хён-ки, исследователь DB Securities, сравнил текущий рынок с «гидратационной паузой» в футболе, когда игроки ненадолго останавливаются, чтобы выпить воды.

Кан заявил: «Поскольку экономический рост в США остается стабильным и выше пороговой процентной ставки, вероятность того, что рыночный пузырь лопнет, как в прошлом, низкая, и восходящий тренд, скорее всего, продолжится какое‑то время. Текущая коррекция ближе к тому, чтобы перегретые акции “перевели дух”».

FAQ

Что Morgan Stanley спрогнозировал по дефициту поставок памяти 20-го?

Джозеф Мур, исследователь Morgan Stanley, заявил в инвесторской записке от 20-го (по местному времени), что дефицит поставок микросхем памяти будет усиливаться вплоть до 2028 года из‑за расширения инвестиций в ИИ-датацентры. Мур прогнозирует, что цены на память в Q3–Q4 вырастут как минимум на 25% квартал к кварталу при неизменных условиях, превысив консенсус-оценки крупных инвестиционных компаний.

Почему глобальные инвестбанки считают падения акций полупроводников возможностями для покупки?

Глобальные банки указывают на сохраняющиеся ограничения предложения до 2028 года, обусловленные тем, что спрос на ИИ опережает производственные мощности. Аналитики Morgan Stanley, JP Morgan и UBS заявили, что существенное расширение поставок трудно добиться до 2028 года, при этом инвестиции в ИИ-инфраструктуру и спрос на память с высокой пропускной способностью остаются устойчивыми. Данные UBS показывают, что глобальные хедж-фонды сократили долю в акциях полупроводников примерно на 5%, а рынок интерпретирует это как фиксацию прибыли, а не ухудшение ситуации в отрасли, что поддерживает взгляд о том, что недавние падения — это точки входа для долгосрочных инвесторов.