Отчёт NYDIG: падение BTC на 30% в год при том, что это хуже/не лучше американских гособлигаций, по образцу 2022 года

Нью-йоркская цифровая инвестиционная группа (NYDIG) опубликовала последний отчет: биткоин с начала года упал почти на 30%, заняв последнее место среди различных классов активов, уступив, в частности, американским гособлигациям и серебру. Нынешняя вялость связана с механизмами предложения, а не с ухудшением рыночных настроений по риску; в 2025–2026 годах структура откатов становится все ближе к 2022 году. Если траектория биткоина полностью повторит модель 2022 года, потенциальные циклические минимумы могут находиться вблизи 38 000–39 000 долларов.

Аргументы NYDIG о механизмах предложения: сравнение структуры с «годами сброса» 2014, 2018 и 2022

Согласно ключевому анализу в отчете NYDIG, первопричиной падения биткоина на этот раз выступают именно механизмы предложения, а не ухудшение общего риск-аппетита на рынке. Этим объясняется, почему биткоин сильно снижался даже на фоне резкого роста AI-ориентированных технологических акций. В отчете говорится: «Падение биткоина в 2025–2026 годах вернет четырехлетний нарратив в поле зрения, поскольку его время и структура все больше становятся похожими на предыдущие “годы сброса” 2014, 2018 и 2022, хотя его траектория не полностью совпадает с этими периодами снижения».

Если траектория полностью повторит медвежий рынок 2022 года, потенциальные минимумы оцениваются примерно в диапазоне 38 000–39 000 долларов.

Повышение корреляции с золотом, прогноз Bitwise и значение катализатора законопроекта CLARITY

Как сообщается, NYDIG дополняет: в 2026 году во II квартале растет скользящая корреляция биткоина с золотом — обе эти категории активов столкнулись с распродажами. Другие крупные сырьевые товары также испытывали распродажи во II квартале, а импульс популярной в 2025 году «торговли падением стоимости» (стратегии хеджирования от обесценения доллара и фиатных валют) заметно ослаб.

Отчет Bitwise за прошлую неделю, в свою очередь, указывает: хотя во II квартале 2026 года биткоин пережил самое сильное и самое продолжительное падение с момента последнего медвежьего рынка, базовые показатели уже создают условия для быстрого восстановления.

NYDIG называет законопроект «CLARITY» «самым важным прогрессивным катализатором для индустрии цифровых активов», однако отмечает, что его прямое влияние на цену биткоина менее выражено, чем на альткоины и криптоакции. В долгосрочной перспективе смысл в том, что более ясная система структуры американского рынка поможет всей отрасли.

Часто задаваемые вопросы

Почему NYDIG считает, что падение биткоина вызвано механизмами предложения, а не риск-настроениями?

Согласно отчету NYDIG, в текущей среде AI-ориентированные технологические акции существенно растут, но при этом биткоин все равно сильно падает — это показывает, что причина не в сокращении общего рыночного риск-настроения. NYDIG связывает это с собственными циклами предложения биткоина и считает, что он структурно похож на «годы сброса», обусловленные предложением, такие как 2014, 2018 и 2022. Это — аналитическая позиция из отчета NYDIG и не является инвестиционной рекомендацией.

Если биткоин повторит модель 2022 года, где окажется минимум?

По оценкам модели из отчета NYDIG, если траектория биткоина полностью повторит медвежий путь 2022 года, потенциальный циклический минимум может быть близок к 38 000–39 000 долларам. При этом в отчете также отмечается, что в 2025 году биткоин пережил самый низкий в истории уровень волатильности, и некоторые аналитики полагают, что откат в этом году может оказаться более неглубоким, чем в предыдущих медвежьих рынках. Все это — оценки по модели и не является инвестиционной рекомендацией.

Как законопроект CLARITY влияет на биткоин?

Согласно отчету NYDIG, законопроект «Закон о прозрачной рыночной структуре (CLARITY)» называют «самым важным прогрессивным катализатором для индустрии цифровых активов». Но прямое влияние на цену биткоина выражено менее заметно, чем на альткоины и криптоакции. Более важное значение заключается в создании более ясной системы рыночной структуры для американского рынка цифровых активов, что будет благоприятствовать долгосрочному развитию всей отрасли. Конкретные этапы законотворческого процесса — по официальным объявлениям Сената США.