Биржевые фонды с кредитным плечом на акции SK Hynix упали на 34% несмотря на падение акций на 16%

Однопозиционные кредитные ETF, отслеживающие SK Hynix и Samsung Electronics, продемонстрировали аномальное ценовое расхождение в периоды закрывающих аукционов 6-го и 8-го числа, при этом ошибка трекинга превысила 1% на фоне усиления рыночной волатильности, согласно данным Корейской биржи, опубликованным 8-го числа. Расхождение было вызвано быстрыми изменениями расчетной стоимости чистых активов (iNAV) по мере колебания цен базовых акций во время закрывающих аукционов в сочетании с крупными ордерами на покупку и продажу, сконцентрированными в последние минуты торгов. Отраслевые чиновники отметили, что проблема ошибки трекинга, усугубленная отрицательным эффектом сложного процента, присущим кредитным продуктам, привела к совокупным потерям инвесторов, значительно превышающим удвоенное падение базовых акций, что вызвало призывы к пересмотру механизмов ценообразования ETF в периоды закрывающих аукционов.

Кредитные ETF на акции SK Hynix упали более чем на 8% 6-го числа

6-го числа акции SK Hynix упали на 3,38%, закрывшись на уровне 2 343 000 вон после снижения на 5,9% в период закрывающего аукциона, при этом в ходе обычных торгов снижение составляло всего 2-3%. ACE SK Hynix Single Stock Leverage ETF упал на 8,45% в тот же день, а TIGER SK Hynix Single Stock Leverage, RISE SK Hynix Single Stock Leverage и SOL SK Hynix Single Stock Leverage снизились более чем на 8%. Представитель управляющей компании заявил, что в периоды закрывающих аукционов ожидаемая расчетная цена базового актива постоянно меняется, вызывая колебания iNAV в реальном времени, и поставщики ликвидности корректируют свои котировки спроса и предложения на основе iNAV, что означает, что волатильность базового актива может влиять на ошибку трекинга кредитных ETF.

ACE SK Hynix ETF зафиксировал ошибку трекинга 90,18% 8-го числа прошлого месяца

8-го числа прошлого месяца в ACE SK Hynix Single Stock Leverage поступили крупные ордера на покупку в период закрывающего аукциона, что привело к ошибке трекинга в 90,18%. Несмотря на падение акций SK Hynix на 7,68%, ETF взлетел на 49,7%. На следующий день эффект продолжился: акции SK Hynix подскочили на 15,91%, но ETF рухнул на 27,03%. Крупные ордера на покупку и продажу, сконцентрированные в периоды закрывающих аукционов, способствуют расширению ошибок трекинга ETF. В последнее время ошибки трекинга на закрывающих аукционах для некоторых однопозиционных кредитных ETF продолжают превышать 1%.

Кредитные ETF на акции SK Hynix и Samsung упали на 34,25% и 20,58% с 30-го по 7-е

С 30-го числа прошлого месяца по 7-е число текущего месяца акции SK Hynix и Samsung Electronics упали на 16,25% и 8,36% соответственно. За тот же период однопозиционные кредитные ETF на основе спот-цены, отслеживающие эти акции и стремящиеся обеспечить двукратную дневную доходность базовых активов, снизились более чем на 32,5% и 16,72% — вдвое больше падения акций. ACE SK Hynix Single Stock Leverage упал на 34,25%, что стало самым большим снижением среди кредитных ETF на одну акцию SK Hynix. KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage снизился на 20,58%, что является самым резким падением среди однопозиционных ETF на Samsung Electronics. Падение кредитных ETF, превышающее удвоенные потери базовых акций, было вызвано ошибкой трекинга и отрицательным эффектом сложного процента. Отрицательный эффект сложного процента усиливается на волатильных рынках. Поскольку кредитные продукты отслеживают двукратное дневное колебание базового актива, основной капитал размывается по мере роста и падения цен, что может увеличить потери при более длительном периоде удержания. Отраслевой чиновник заявил, что хотя рост ошибки трекинга на закрывающих аукционах и отрицательный эффект сложного процента в кредитных продуктах являются давними проблемами, для однопозиционных кредитных ETF проблема стала более масштабной из-за высокой доли розничных инвесторов и объема торгов, добавив, что необходимы институциональные улучшения после изучения множества факторов, включая ценообразование ETF в периоды закрывающих аукционов.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Почему кредитные ETF на акции SK Hynix упали более чем вдвое по сравнению с падением акций с 30-го по 7-е?

Кредитные ETF упали на 34,25%, в то время как акции SK Hynix снизились на 16,25% из-за ошибки трекинга и отрицательного эффекта сложного процента. На волатильных рынках отрицательный эффект сложного процента усиливается, поскольку кредитные продукты отслеживают двукратное дневное колебание, вызывая размывание основного капитала по мере роста и падения цен, что увеличивает потери при более длительном периоде удержания.

Что вызвало ошибку трекинга в 90,18% в ACE SK Hynix ETF 8-го числа прошлого месяца?

Крупные ордера на покупку поступили в ETF в период закрывающего аукциона 8-го числа прошлого месяца, создав ошибку трекинга в 90,18%. Это привело к тому, что ETF взлетел на 49,7%, несмотря на падение акций SK Hynix на 7,68%, а на следующий день ETF рухнул на 27,03%, даже несмотря на то, что акции SK Hynix подскочили на 15,91%.