SK Securities снижает целевую цену Hanwha Ocean до 134 000 вон после убытков по CPSP

SK Securities 11-го снизила целевую цену для Hanwha Ocean (042660) со 175 000 вон до 134 000 вон, сославшись на провал контракта по канадскому проекту подводных лодок (CPSP). Понижение основано на потере заказа CPSP, который был ключевым элементом ожиданий по оборонному сегменту компании. Аналитик Хан Сын-хан подчеркнул, что обеспечение заказов на офшорные заводы и глобальные военно-морские контракты во второй половине будет критически важно для динамики акций судостроителя.

SK Securities прогнозирует 2-й квартал 2024 года (Q2) по операционной прибыли Hanwha Ocean на уровне 516,7 млрд вон

SK Securities ожидает, что Hanwha Ocean сообщит консолидированную выручку за 2-й квартал в размере 3,4677 трлн вон и операционную прибыль 516,7 млрд вон, что соответствует ожиданиям рынка. Аналитик Хан отметил, что улучшение прибыльности в сегменте коммерческих судов и снижение убытков в офшорном подразделении будут способствовать росту прибыли компании в целом. Среди факторов — увеличение объемов поставок за счет более высокой занятости в рабочих днях и улучшения производительности, снижение затрат, рост доли строительства судов с более высокой ценой, а также благоприятные изменения валютного курса. Он добавил, что тенденция улучшения прибыли будет продолжаться, поскольку доля заказов на суда с высокой ценой, размещенных в 2024–2025 годах, увеличивается в портфеле заказов этого года.

Заказы на офшорные заводы — ключ к устранению убытков в морском сегменте

Аналитик Хан назвал заказы на офшорные заводы ключевой переменной для будущей цены акций Hanwha Ocean. Он заявил, что во второй половине необходимо обеспечить заказы на офшорные заводы, включая проект Namibia Venus по плавучему производству, хранению и отгрузке (FPSO), чтобы снизить опасения по убыткам в морском сегменте. Хан добавил, что если эти заказы материализуются, обеспокоенность по поводу результатов офшорного подразделения начиная со следующего года также ослабнет. Снижение целевой цены отражает скорректированные оценки прибыли и оценку после провала контракта CPSP.

Глобальный портфель заказов на военные корабли остается сильным, несмотря на откат по CPSP

Аналитик Хан оценил, что глобальный портфель контрактов на военные корабли сохраняет устойчивость, указав на возможности в Греции, Эстонии, Саудовской Аравии, Марокко, Египте, Филиппинах и Чили. Он отметил, что Hanwha Ocean продемонстрировала конкурентоспособность подводных лодок, конкурируя с TKMS из Германии, что делает будущие глобальные военные заказы потенциальными катализаторами роста цены акций. Хан подчеркнул, что Министерство обороны и ВМС США направили запрос информации (RFI) южнокорейским судостроителям по строительству боевых кораблей и среднетоннажных судов для дозаправки, поэтому проекты США станут ключевым фокусом во второй половине.

FAQ

Почему SK Securities снизила целевую цену Hanwha Ocean до 134 000 вон?
SK Securities снизила целевую цену со 175 000 вон до 134 000 вон 11-го из-за проваленного контракта по канадскому проекту подводных лодок (CPSP), который потребовал корректировок оценок прибыли и оценки.

Какие заказы на офшорные заводы критичны для Hanwha Ocean во второй половине?
Аналитик Хан Сын-хан заявил, что для снижения опасений по убыткам морского сегмента и улучшения перспектив будущей деятельности во второй половине необходимо обеспечить проект Namibia Venus FPSO и другие заказы на офшорные заводы.