Стратегия остается всего в одном "оценке биткоина" от инвестиционного уровня; если кредитный рейтинг будет повышен, это может стимулировать рынок в 5 раз больше.

Gate News сообщает, 23 марта, главный риск-менеджер Strive (ASST) Jeff Walton публично заявил, что если рейтинговые агентства пересмотрят методику оценки активов биткоина, Strategy (MSTR) сможет подняться с уровня мусорных облигаций до инвестиционного уровня. Он считает, что в настоящее время существующая основная система рейтингов существенно недооценивает цену биткоина, и устранение этого пробела полностью изменит положение цифрового капитала на рынке кредитов.

Американские рейтинговые агентства, возглавляемые Standard & Poor’s, в настоящее время оценивают стоимость биткоинов на балансовых счетах компаний как нулевую. При выплате дивидендов или погашении долгов компании должны проводить финансовые расчёты исходя из предположения, что биткоин не существует. В октябре 2025 года Standard & Poor’s присвоило Strategy рейтинг кредитоспособности B-, а в декабре подтвердило его, сохранив стабильный прогноз. Агентство отметило, что хотя Strategy владеет более 761 000 биткоинов на сумму примерно 53 миллиарда долларов, высокая концентрация бизнеса и низкая ликвидность в долларах создают риски.

Walton отметил, что если рейтинговые агентства начнут использовать более высокие оценки биткоина, чем ноль, Strategy легко достигнет порога инвестиционного уровня. Эта перемена особенно важна, поскольку рынок облигаций с инвестиционным рейтингом в США примерно в пять раз больше рынка высокодоходных облигаций. После перехода в инвестиционный сегмент Strategy сможет получить доступ к крупным каналам капитала, таким как пенсионные фонды, страховые компании, взаимные фонды облигаций с инвестиционным рейтингом, индексные фонды и программы обеспечения залогами банков.

Он привёл пример недавних масштабов выпуска облигаций технологических компаний: Google привлек 32 миллиарда долларов, Amazon — 37 миллиардов, Oracle — 25 миллиардов, Honeywell — 16 миллиардов, всё по более низким ставкам, характерным для инвестиционного уровня. Walton считает, что если Strategy войдёт в ту же сферу, она сможет ускорить развитие биткоина за счёт более низких затрат на капитал. Он также отметил, что традиционные корпоративные долги уровня BBB в основном зависят от необязательных к стресс-тестированию потоков наличных, тогда как внедрение цифрового капитала может кардинально изменить систему оценки рисков на рынке кредитов.

Особое внимание заслуживает активное развитие самой Strive. 11 марта компания вложила 50 миллионов долларов в привилегированные акции Strategy (STRC), что составляет более трети её общего капитала, с доходностью около 11,5%. В настоящее время Strive владеет примерно 13 628 биткоинами и управляет активами на сумму свыше 2,5 миллиарда долларов через дочерние компании. Следующие шаги рейтинговых агентств станут важным индикатором того, сможет ли цифровой капитал по-настоящему войти в мейнстримную систему кредитования.