1. Введение: Слияние Ethereum и ETF
Ethereum, вторая по величине криптовалюта в мире после Биткойна, привлекла внимание инвесторов не только как цифровой актив, но и как основа смарт-контрактов, децентрализованных финансов (DeFi) и приложений Web3.
С одобрением спотовых ETF на Биткойн в начале 2024 года внимание финансовых рынков все больше сместилось на возможность создания спотовых ETF на Ethereum. Эти продукты позволят основным инвесторам получать доступ к Ethereum (ETH) через регулируемые биржи, не удерживая и не храня ETH напрямую.
2. Что такое ETF на Ethereum?
Торгуемый на бирже фонд Ethereum (ETF) — это финансовый инструмент, который позволяет инвесторам получать доступ к движению цен на Ethereum без прямой покупки ETH.
Существует два основных типа:
Ответ. Фьючерсные ETF на Ethereum
- Инвестиции во фьючерсные контракты на ETH, а не в сам актив.
- Регулируется Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC).
- Несут риски ролловера контрактов, контанго или бэквордации, которые могут создавать ценовые расхождения.
B. Спотовые ETF на Ethereum
- Непосредственную покупку и удержание ETH в качестве базового актива.
- Цена акций ETF соответствует спотовой цене ETH в реальном времени.
- Регулирование со стороны SEC, позволяющее инвесторам просто покупать или продавать акции ETF через брокерские счета.
3. Спотовые ETF на Ethereum против прямого владения Ethereum
Покупка спотовых ETF на Ethereum отличается от прямого владения Ethereum несколькими ключевыми аспектами:
- Владение: Инвесторы ETF владеют акциями фонда, а не самим Ethereum. Хранители управляют базовым Ethereum, устраняя необходимость в приватных ключах или кошельках.
- Торговые часы: рынок Ethereum работает круглосуточно. ETF, однако, ограничены традиционными часами работы фондовой биржи (например, Нью-Йоркская фондовая биржа).
- Структура затрат: ETF взимают ежегодные управленческие комиссии (коэффициенты расходов), обычно от 0,2% до 1%. Прямое владение Ethereum включает торговые комиссии и возможные комиссии за хранение.
- Регуляторный надзор: ETF являются регулируемыми ценными бумагами в рамках SEC. Прямые покупки Ethereum не имеют такого же уровня регуляторной защиты и несут риски, такие как банкротство бирж или взлом.
Эти различия делают ETF на Ethereum привлекательным вариантом «начального уровня» для инвесторов, не знакомых с крипторынками.
4. Преимущества спотовых ETF на Ethereum
Спотовый ETF на Ethereum сочетают безопасность и прозрачность традиционных рынков с инвестиционным потенциалом цифровых активов. Ключевые преимущества включают:
I. Снижение барьеров для входа:
Нет необходимости настраивать кошельки, управлять приватными ключами или заниматься сложными ончейн операциями.
II. Регулируемая среда:
Спотовые ETF поддерживаются регулируемыми финансовыми институтами, а хранители обеспечивают сохранение ETH.
III. Институциональная доступность:
Пенсионные фонды и страховые компании, которым часто запрещено покупать ETH напрямую, могут инвестировать в спотовые ETF.
IV. Диверсификация портфеля:
ETH — это не только криптовалюта. ETH обеспечивает работу всей экосистемы DeFi и Web3, делая его ценным активом для диверсификации портфеля.
V. Ликвидность:
Акции ETF можно свободно покупать и продавать в рабочие часы рынка, обеспечивая высокую ликвидность для крупных фондов.
5. Риски и вызовы
Несмотря на свои преимущества, Спотовые ETF на Ethereum по-прежнему несут определенные риски:
- Волатильность цен: ETH остается очень волатильным активом. Спотовые ETF не устраняют риск базовой цены.
- Риск премии/дисконтов: акции ETF могут торговаться с премией или дисконтом относительно их чистой стоимости активов (NAV).
- Ошибка отслеживания: хотя спотовые ETF разработаны для точного отслеживания цены ETH, управленческие сборы и операционные механизмы могут привести к незначительным отклонениям.
- Регуляторную неопределенность: изменения в регуляторной политике, как со стороны SEC, так и глобальных регуляторов, которые могут повлиять на одобрение ETF, их функционирование или долгосрочную жизнеспособность.
- Принятие рынком: пока неясно, смогут ли ETF на ETH привлечь такие же институциональные притоки, как ETF на Биткойн.
6. Последние события и регуляторные перспективы
В 2024 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила несколько фьючерсных ETF на Ethereum, включая VanEck Ethereum Strategy ETF и ProShares Ether Strategy ETF.
После успешного запуска спотовых ETF на Биткойн рынок широко ожидает, что спотовые ETF на Ethereum станут следующим важным этапом.
Ключевые кандидаты включают:
- BlackRock: iShares Ethereum Trust (ETHA)
- Grayscale: Grayscale Ethereum Trust (ETHE) (конвертация в ETF)
- ARK Invest & 21Shares: ARK 21Shares Ethereum ETF
- VanEck, Fidelity и другие крупные учреждения
Эти эмитенты в настоящее время ожидают одобрения SEC, и ожидается, что спотовые ETF на Ethereum будут официально запущены в ближайшем будущем.
7. Кому стоит рассмотреть возможность инвестирования в спотовые ETF на Ethereum?
Спотовый ETF Ethereum подходят не всем, но особенно подходят для следующих типов инвесторов:
- Традиционные инвесторы: те, кто знаком с акциями и фондами и хочет получить доступ к крипторынку без технических сложностей, таких как кошельки или приватные ключи.
- Институциональные инвесторы: учреждения с строгими требованиями к инвестициям или соответствию требованиям, которые не могут напрямую владеть ETH, но имеют право инвестировать в ETF.
- Начинающие инвесторы: Пользователи, желающие получить первоначальный доступ к Ethereum с помощью простого, прозрачного и маломасштабного инвестиционного подхода.
- Диверсификаторы портфеля: Инвесторы, стремящиеся включить ETF на Ethereum в состав более широкой стратегии распределения активов для диверсификации рисков.
8. Есть ли у BlackRock ETF на Ethereum?
Да. BlackRock подал заявку на iShares Ethereum Trust (ETHA). После одобрения SEC он будет запущен как спотовый ETF на Ethereum — после успеха его спотового ETF на биткойн iShares Bitcoin Trust (IBIT).
9. Существует ли ETF на Ethereum с размером 3X?
В настоящее время на некоторых рынках доступны кредитно-плечевые ETF на Ethereum, например фонды с дневным кредитным плечом 2x или 3x. Эти продукты направлены на увеличение ежедневной доходности Ethereum, но это более рисковые инструменты, предназначенные для краткосрочных трейдеров, а не для долгосрочных инвесторов. Доступность зависит от юрисдикции, и инвесторам следует проверить, котируются ли такие продукты на биржах США или на международных рынках.
10. Существует ли ETF на Ethereum на ASX?
Да. Австралийская биржа ценных бумаг (ASX) одобрила несколько ETF на криптовалюту, а продукты, предлагающие доступ к Ethereum, доступны через австралийских эмитентов ETF. Они позволяют австралийским инвесторам получать доступ к ETH через регулируемые биржевые каналы, хотя конкретная линейка продуктов может отличаться от рынка США.
11. Какой ETF на Ethereum является лучшим?
«Лучший» ETF на Ethereum зависит от потребностей инвесторов. Факторы, которые следует учитывать:
- Коэффициент расходов: Более низкие комиссии улучшают долгосрочную доходность.
- Ликвидность: фонды с большими объемами торгов обеспечивают более плавный вход и выход.
- Репутация эмитента: Известные компании, такие как BlackRock, Fidelity или Grayscale, внушают больше доверия.
Например, инвесторы часто обращают внимание на такие продукты, как iShares Ethereum Trust (ETHA) или Grayscale Ethereum Trust (ETHE), после конвертации в ETF.
Да. BlackRock подал заявку на iShares Ethereum Trust (ETHA). После одобрения SEC он будет запущен как спотовый ETF на Ethereum — после успеха его спотового ETF на биткойн iShares Bitcoin Trust (IBIT).
12. Существует ли ETF на Ethereum на Fidelity?
Да. Fidelity, один из крупнейших в мире управляющих активами, также подала заявку на спотовый ETF на Ethereum под названием Fidelity Ethereum Fund. Как и его ETF на биткойн (FBTC), ETH ETF Fidelity стремится предоставить инвесторам регулируемый доступ к Ethereum через американские фондовые биржи.
13. Какие ETF на Ethereum доступны?
Вот некоторые из самых известных ETF на Ethereum (спот и фьючерсы), которые сейчас находятся на рынке или ожидают одобрения
- iShares Ethereum Trust (ETHA) – BlackRock
- Grayscale Ethereum Trust (ETHE)
– Graytone (применяется для конвертации в ETF)
- Фонд Fidelity Ethereum – Fidelity
- ARK 21Shares Ethereum ETF – ARK Invest и 21Shares
–- VanEck Ethereum ETF – VanEck
- Bitwise Ethereum ETF – Bitwise
- ProShares Ether Strategy ETF (EETH) – фьючерсный ETF
- VanEck Ethereum Strategy ETF (EFUT) — фьючерсный ETF
По мере того как регуляторная среда становится все яснее, ожидается, что в будущем все больше спотовых ETF на Ethereum получат одобрение.
Заключение
Запуск спотового ETF на Ethereum — это не только дополнение к ETF на Биткоин, но и ключевой шаг к тому, чтобы криптовалютный рынок стал более популярным. Это позволяет инвесторам получать доступ к Ethereum через регулируемые рынки, значительно снижая технические и безопасностьные барьеры.
Однако инвесторам следует понимать, что ETH остается очень волатильным активом. ETF не устраняют риск — они просто обеспечивают более прозрачный и соответствующий требованиям инвестиционный канал.
Смотря в будущее, по мере роста вероятности одобрения SEC, ETH ETF могут стать одними из самых внимательно отслеживаемых криптоинвестиционных продуктов после BTC ETF. Для инвесторов, желающих получить доступ к Web3, DeFi и смарт-контрактным экосистемам, Спотовый ETF на Ethereum — это вариант, который стоит серьезно рассмотреть.
