2026年2月，据MEXC Ventures稱，近期比特幣（BTC）價格在65,500至68,000美元區間橫盤整理，市場因個人投資者的觀望態度和大型投資者的拋售壓力而呈現出負面趨勢。據稱，這是由於比特幣交易所的巨鯨比率達到了0.64，創下2015年以來的最高紀錄。此外，由於穩定幣流入量急劇下降，市場參與者正面臨流動性問題。
根據CryptoQuant的數據，比特幣向交易所的存款正在激增。這意味著被稱為「聰明錢」的大型投資者正在主導市場變化。特別是隨著比特幣巨鯨活動增加，流向交易所的平均存款規模飆升至1.58 BTC。從歷史上看，這與巨鯨傾向於在市場上進行大規模拋售或為衍生品交易存入抵押品的模式相符。
穩定幣，尤其是泰達幣（USDT）的流入減少，正威脅著當前市場的流動性。去年11月，約有6.16億美元穩定幣流入交易所，但近期流入量已顯著減少至約2700萬美元。因此，金融市場因缺乏承接巨鯨賣單的能力而變得極其脆弱。
不僅如此，山寨幣也受到避險情緒的影響。山寨幣日均交易所存款筆數增加，導致市場整體波動性擴大，並且正因比特幣礦工盈利能力惡化而承受額外的下行壓力。這被解讀為大型礦工對低於生產成本的市價感到負擔。
當前虛擬資產市場因這些多層次因素，很可能持續熊市。MEXC Ventures的報告分析稱，在穩定幣的交易所流入恢復或交易所巨鯨比率穩定之前，市場很可能呈現下行趨勢。報告強調，投資者需要保持耐心並採取保守策略。
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