Morning Minute 是由 Tyler Warner 撰寫的每日電子報。所表達的分析與意見為他本人所有，並不一定代表 Decrypt 的立場。訂閱 Morning Minute 在 Substack。
早安！
今天的頭條新聞：
- 加密貨幣主要幣種在週日賣壓後反彈，紅盤回升；比特幣價為 66,400 美元
- 以太坊即將升級的 FOCIL 版本將使其具備抗審查能力
- 泰達幣（USDT）供應量較本地高點已下降近 40 億美元
- 比特幣 ETF 上週淨流出近 3 億美元
- TokenWorks S2 今日亮相
🏛️ 最高法院裁定反對特朗普關稅
大家期待的裁決終於在週五公布。
但市場大多未作反應。
📌 發生了什麼
最高法院以 6-3 的裁決認定特朗普的全面“解放日”關稅超越了他根據《國際緊急經濟權力法》的權限。
首席大法官羅伯茨在多數意見中寫道，行政當局對 IEEPA 的解讀將代表“對總統關稅政策權限的轉型性擴展”，在美國歷史上沒有先例。
特朗普在 Truth Social 上稱裁決“反美”，並在數小時內宣布根據 1974 年貿易法第 122 條，徵收 15% 的全球新關稅，這是完全不同的法律依據。
比特幣在消息公布後一度跌至 66,900 美元，隨後升至近 67,800 美元，最後回落至約 67,000 美元。股市則持續上漲。
但週日夜裡，賣壓來襲。比特幣最低跌至 64,000 美元，跌幅近 5%，以太坊跌破 1,900 美元，Solana 跌破 80 美元。
股指期貨開盤走紅，道瓊指數下跌 0.7%。
🗣️ 他們怎麼說
“關稅裁決的負面結果可能會傷害國債和美元，同時有利於股票和加密貨幣。” — 21Shares 宏觀策略主管 Stephen Coltman
“關稅收入減少意味著貨幣印製和貶值將加速。” — VanEck 研究主管 Matthew Sigel
🧠 為什麼這很重要
市場對此的即時反應，1-2%的漲幅在 90 分鐘內消失，這其實是最重要的數據點。
市場已經預期這個結果數週。
Polymarket 在週五早上將非法裁決的概率定為 74%。沒有人對裁決感到驚訝。
令人意外的是，特朗普當天同日以完全不同的法律依據，推出 15% 的替代關稅。
對加密貨幣來說，形成了兩個可能的敘事，並可能展開：
- 短期：關稅緩解意味著通脹預期降低，美聯儲降息的可能性增加，風險偏好（緩解反彈論點）
- 長期：如果關稅收入消失，赤字擴大，美元走弱，貨幣印製加速（比特幣作為貨幣對沖的論點）
這兩個都偏多。
但這裡也牽涉到政治因素。任何選民對這場被最高法院判定為非法的關稅醜劇的反對，可能會導致更多民主黨席位，這對加密政策的推動（如《清晰法案》）構成阻力。這還有幾個月的時間（且不一定會發生），但時間確實在倒數。
總體來說，一些不確定性已被消除，但仍有許多未解之謎。我們應該在三月中旬前知道是否會有緩解反彈，否則加密冬天可能會再持續六個月以上，就像許多專案預料的那樣…
🌎 宏觀加密與市場動態
- 加密主要幣在週日夜大幅賣壓後反彈，比特幣下跌 2%，報 66,400 美元；以太坊下跌 2%，報 1,920 美元；Solana 下跌 4%，報 80 美元
- PIPPIN (+16%)，ETHFI (+7%) 和 JST (+5%) 為漲幅領頭
- 比特幣昨晚崩跌至 6.5 萬美元以下，造成超過 4 億美元的多頭被清算
- 泰達幣流通供應量在二月已下降 15 億美元，較本地高點已減少近 40 億美元
- 2025 年第四季 GDP 表現嚴重低於預期，年化增長率為 1.4%，而市場預期為 3%；43 天的政府關閉約減少 1 個百分點，出口反轉，消費者支出放緩
- 同時，PCE 通脹率上升至 2.9%，市場呈現緩慢增長與價格黏性並存
- Bitwise 警告比特幣價格可能進一步走弱，原因是宏觀經濟持續壓力與股市穩定需求，才能促成持續的加密反彈
- 韓國監管機構正在調查 Bithumb 的結構性輸入錯誤，意外將 430 億美元的比特幣記入用戶帳戶
- World Liberty Financial 宣布計劃透過 Securitize 將特朗普國際酒店度假村在馬爾代夫的貸款收益權代幣化
- 41 位眾議院民主黨議員向財政部長 Bessent 提出質疑，擔心批准特朗普家族的加密公司獲得全國銀行牌照，可能威脅美國銀行系統的獨立性
企業財庫與 ETF
- 比特幣 ETF 上週再次淨流出約 3 億美元，而 ETH ETF 流出 1.13 億美元
迷因幣追蹤
- 迷因幣主要幣稍微轉綠； DOGE +1%，SHIB +1%，PEPE +3%，TRUMP 持平，PENGU 持平，SPX -7%，FARTCOIN -11%
- Lobstar AI 代理 不小心將超過 25 萬美元的迷因幣發送給回覆者，短暫使該幣暴跌超過 80%，隨後反彈並升至 1100 萬美元
- PUNCH 下降 30%，至 3000 萬美元，而 NEET 上升 50%，至 2700 萬美元；El Trump 以 180 倍的槓桿跑升至 800 萬美元
💰 代幣、空投與協議追蹤
- 以太坊確認 FOCIL（EIP-7805）為其 Hegota 升級的主要特性，預計於 2026 年下半年推出；該機制強制驗證者包含所有有效交易，使審查成為協議層面不可能
- Aave 智能合約背後的團隊，BGD Labs，據報導將在 4 年後離開 Aave DAO
- Flying Tulip 在其 ftUSD 發行前已吸引 2 億美元存款
🚚 NFT 市場動態
- NFT 領域週末表現不一；Punks -2%，報 29 ETH，Pudgy +3%，報 4.55 ETH，BAYC 持平，報 6.1 ETH；Hypurr -2%，報 490 HYPE
- Moonbirds (+5%) 為漲幅領頭
- Rhynotic 和 Token Works 團隊宣布 S2 今日正式上線
