2026 年下半年第一個完整週，美國大型科技股在半導體股從上月高點回落的情況下，表現優於大盤。英偉達週三錄得一個月來最佳單日漲幅，而蘋果股價僅七月就上漲超過 8%，超越了該股整個上半年所有漲幅。此轉變源於三星第二季度財報顯示營收較去年同期翻倍，利潤接近 19 倍成長，但股價卻大幅下跌，拖累全球晶片與人工智慧相關股票。投資者似乎認為記憶體晶片的半導體反彈已達天花板，開始獲利了結。這輪輪動反映出在財報季來臨前，市場對科技股估值中已反映成長預期的重新評估。
三星第二季財報引發半導體回調
三星第二季度營收較去年同期翻倍，利潤接近 19 倍成長，但公告後股價大幅下跌。財報後的下跌拖累了同業 SK 海力士 以及全球晶片和人工智慧相關股票。市場反應顯示投資者認為半導體，尤其是記憶體領域的反彈已經到達天花板。隨著人工智慧發展與資料中心建設加速，晶片與記憶體公司仍持續創造大量營收，但多數成長已在估值中反映。此前英偉達與美光最新季度財報後的股價下跌，也傳達出類似的市場情緒。
科技股輪動將資金從記憶體晶片轉向大型科技股
交易者觀察到資金正回流至大型科技股、能源、材料與金融股，遠離記憶體晶片等熱門板塊。英特爾、SanDisk 和美光等晶片股從上月高點回落。大型科技股上半年表現不佳，主要受到人工智慧相關擔憂、地緣政治波動以及投資者追求新興股較高上行空間的影響。儘管面臨逆風，最大型公司的銷售與利潤仍以健康速度成長。分析師認為市場低估了這些公司持續強勁的韌性，尤其是微軟與英偉達。
英偉達與微軟領銜 Mag 7 分析師上行預測
美國銀行將英偉達的目標價定為 350 美元，預測約 80% 上行空間。在「Magnificent Seven」中，分析師預估英偉達的隱含上行空間最高為 48%，微軟則為 40%，根據 Koyfin 數據。在未來盈利基礎上，兩者在該組中相對便宜。Meta 的預估市盈率最低為 18.4 倍，其次是英偉達 20.5 倍與微軟 20.7 倍。特斯拉的 178 倍預估市盈率反映其牛市論點仍有較多投機成分。
| 公司 | 12 個月預估市盈率 | 分析師預估上行空間 |
|---------|---------------------|---------------------|
| 微軟 | 20.7 | 40% |
| 亞馬遜 | 29.1 | 28% |
| 蘋果 | 34.4 | 1% |
| Meta | 18.4 | 37% |
| 英偉達 | 20.5 | 48% |
| Alphabet | 28.7 | 19% |
| 特斯拉 | 178 | 8% |
資料來源：Koyfin
自四月以來油價回落至衝突前水準
近期報導指出，美伊停火可能在經過數週的拉鋸後正式瓦解，自上月宣布以來局勢持續變動。市場波動性已緩解，油價自四月起逐步回落，回到衝突爆發前的水準左右。在 Stocktwits 上，散戶情緒對 META、NVDA 和 TSLA 表示「看多」，而對 AAPL、AMZN、GOOGL 和 MSFT 則偏「看空」。過去一週，英偉達與蘋果的訊息量分別增加 66% 和 40%，而其他 Mag 7 股票的訊息量則下降。
常見問題
什麼原因導致七月半導體股回落？
三星第二季財報顯示營收較去年同期翻倍，利潤接近 19 倍成長，但股價卻大跌。投資者認為半導體，尤其是記憶體晶片的反彈已到達天花板，開始在全球晶片與人工智慧相關股票中獲利了結。
哪些大型科技股的分析師預估上行空間最高？
在「Magnificent Seven」中，英偉達以 48% 的預估上行空間領先，目標價 350 美元，預示近 80% 的上行潛力。微軟則預估有 40% 的上行空間。兩者在組內的預估市盈率分別為 20.5 倍與 20.7 倍，屬於較低水平。
蘋果股在七月的表現如何，與上半年相比？
蘋果股在七月單月漲幅超過 8%，超越了該股整個上半年所有漲幅。這顯示出在半導體股從上月高點回落的同時，大型科技股表現加速，成為市場焦點。
