比特幣在7月8日接近 61,800 美元，較2025年10月的高點超過 126,000 美元低約 51%，因主要研究機構對循環底部是否已形成持不同看法。渣打銀行的 Geoffrey Kendrick 告知客戶，循環底部約在6月5日於 59,000 美元左右，並維持年底 100,000 美元的目標，理由是企業庫存買入和現貨 ETF 流入成為新的需求來源。Galaxy Research 的基本預測認為，2026年第四季度前，底部將落在 40,000 至 46,000 美元之間，指出13個歷史底部指標中只有4個已觸發，且過去底部多在循環高點後約12至13個月形成。花旗銀行在7月1日將12個月目標從 112,000 美元下調至 82,000 美元，並將ETF淨流入預估從100億美元降至零，原因是6月現貨比特幣ETF的資金外流約4億美元，創下該產品有史以來最差的月份。此次下跌幅度與早期循環中的77%至85%的跌幅相比較，分析師指出比特幣在高點時較低的估值倍數是估算底部的因素之一。
渣打銀行在6月5日底部後維持年底 10 萬美元目標
渣打銀行全球數位資產研究主管 Geoffrey Kendrick 在6月中旬告知客戶，比特幣可能在6月5日於約 59,000 美元見底。該行維持年底 100,000 美元的目標。Kendrick 指出，企業庫存買入和現貨 ETF 流入是過去經濟低迷時不存在的需求來源。他提到，基金持有量僅從 68.2 萬 BTC 降至約 67.4 萬 BTC，顯示在此次下跌中變動不大。“這告訴我，ETF 結構比我冬天時擔心的更強大，” Kendrick 如是說。
Galaxy Research 預測2026年第四季度前比特幣底部在 40,000–46,000 美元
Galaxy Research 的基本預測認為，循環底部將在2026年第四季度前落在 40,000 至 46,000 美元之間。該公司表示，13個歷史底部指標中只有4個已觸發。過去的底部多在循環高點後約12至13個月形成，這一模式指向2026年末。該公司也指出，當前約 51% 的下跌幅度，較早期循環中的 77% 至 85% 的跌幅較低。Galaxy 認為，因為比特幣在高點時的估值倍數較低，這次的底部估算更為保守。
花旗將12個月目標從 112,000 美元下調至 82,000 美元，原因是ETF資金外流
花旗銀行在7月1日將比特幣的12個月目標從 112,000 美元下調至 82,000 美元，為今年的第二次調降。該行將未來一年ETF淨流入預估從100億美元降至零。分析師指出，6月現貨比特幣ETF的資金外流約4億美元，創下該產品有史以來最差的月份。
常見問答
渣打銀行對6月5日比特幣循環底部有何說法？
渣打銀行的 Geoffrey Kendrick 在6月中旬告知客戶，比特幣可能在6月5日於約 59,000 美元見底，並指出企業庫存買入和現貨 ETF 流入是過去經濟低迷時不存在的需求來源。
為何 Galaxy Research 預計比特幣在2026年第四季度前會跌至 40,000–46,000 美元？
Galaxy Research 表示，13個歷史底部指標中只有4個已觸發，且過去底部多在循環高點後約12至13個月形成，這一模式指向2026年末。該公司也指出，當前約 51% 的下跌幅度，較早期循環中的 77% 至 85% 的跌幅較低。
