加密分析師 Darkfost 表示，比特幣正面臨自問世以來最具挑戰性的美國公債殖利率環境之一。該分析師指出，10 年期與 30 年期美國公債殖利率在 4.5% 與 5% 之間波動，代表市場仍持續處於緊縮的金融條件；而高水準的長天期殖利率仍將持續對風險資產造成壓力。Darkfost 在其社群媒體貼文中表示，這種環境源自於人們對今年可能再次升息的預期增強，讓資金成本維持偏高並收緊流動性條件。
公債殖利率介於 4.5% 與 5% 之間，暗示金融條件偏緊
根據 Darkfost 的社群媒體貼文，儘管美國聯邦基金利率與美元指數在過去曾出現更高水準，但目前對長天期債券殖利率的展望，對比特幣呈現了值得注意的情況。該分析師表示，10 年期與 30 年期美國公債殖利率在 4.5% 與 5% 之間的波動，顯示市場中緊縮的金融條件將持續存在。
該分析師指出，今年人們對可能再次升息的預期增加，正在讓資金成本維持偏高。Darkfost 表示，這會收緊流動性條件，而在這類期間，投資人往往會更傾向轉向低風險的固定收益資產。
高債券殖利率因風險溢酬縮小而降低比特幣吸引力
Darkfost 表示，這種情況被視為一個可能會削弱比特幣以及其他風險資產吸引力的因素。該分析師解釋，當長天期美國公債提供高殖利率時，投資人對較具波動性的資產所預期的額外殖利率溢酬就可能縮小。
該分析師指出，從歷史來看，美國債券殖利率上升時，往往伴隨著金融條件的收緊。Darkfost 認為，這可能會對比特幣價格造成壓力。該分析師表示，市場目前處於關鍵節點，而風險資產相較於長天期債券所提供的風險溢酬正在收斂。
分析師概述可能與債市信心掛鉤的復甦情境
該分析師表示，如果未來一段時間的宏觀經濟展望變得更清晰，且投資人對債券市場的信心再次提升，則可能出現另一種情境。根據 Darkfost 的說法，在這種情況下，資金可能會流入債券、殖利率可能下跌，而風險資產的投資環境也可能再次改善。
常見問題
比特幣目前正面臨哪些美國公債殖利率水準？
根據加密分析師 Darkfost 的說法，10 年期與 30 年期美國公債殖利率正波動在 4.5% 與 5% 之間，這使比特幣自問世以來正面臨最具挑戰性的殖利率環境之一。
為什麼高額公債殖利率會對比特幣造成壓力？
Darkfost 解釋，當長天期美國公債提供高殖利率時，投資人對像比特幣這類更具波動性的資產所預期的額外殖利率溢酬可能會縮小，從而降低比特幣的吸引力；因為在流動性偏緊的期間，投資人會轉向低風險的固定收益資產。
根據分析師的說法，什麼可能改善比特幣的投資環境？
該分析師表示，如果未來一段時間的宏觀經濟展望變得更清晰，且投資人對債券市場的信心再次提升，則可能出現資金流向債券增加的情況、殖利率可能下跌，且風險資產的投資環境也可能再次改善。
