貨幣政策

在聯準會最近擴大每週注入規模至 236050億美元後，比特幣流動性情緒走強。 比特幣交易員正密切追蹤總體流動性趨勢，並同時關注華盛頓推進數位資產立法。 隨著在持續的地緣政治與監管進展中流動性操作加速，比特幣市場樂觀情緒上升。 在聯準會激進擴大每週注入之後，比特幣流動性討論升溫。市場同時也監控監管進展、地緣政治談判，以及跨越數位資產的機構投資人情緒變化。 聯準會擴大流動性注入 吸引加密市場關注 --------------------------------------------------------------------- Crypto Tice 將最新一波聯準會注入描述為對加密市場具有歷史性重要意義。據報這項 236.05 億美元的操作，為近期數月中最大的一週流動性擴張。交易員立刻將這則消息連結到更廣泛的比特幣與風險資產動能預期。 突發： 聯準會剛宣布一筆 236.05 億美元的注入。 從川普訪問中國之後立刻。 近幾個月最大的一次注入。 50.5 億美元。 75.85 億美元。 98.6 億美元。 151.72 億美元。 236050億美元。 每一週都是。比上一次更大。 這不是

流動性激增的討論在聯準會更大規模的每週注入資金進入金融市場焦點後，強度加劇。 隨著交易者將上升的流動性狀況連結到先前的加密市場反彈，對比特幣的市場情緒轉趨強化。 監管進展與改善中的總體經濟討論，近來支撐了數位資產市場的更廣泛樂觀。 本週加密市場多半都被「流動性激增」的話題所主導；這是因為聯準會更積極的支援作業出現，以及全球金融市場中對更廣泛總體經濟前景的最新正面情緒。 聯準會流動性注入引發市場關注 在近期更大規模的聯準會操作進入更廣泛的金融市場討論後，「流動性激增」敘事被進一步強化。市場參與者高度聚焦於連續數個報告期間中每週流動性注入快速增加的情況。交易者認為，這種加速的節奏有利於投機性與偏向成長的資產。 專注加密的帳號 Crypto Tice 透過在網路上廣泛流傳的一則貼文，放大了這場討論。貼文提到未來一週的流動性數字超過 150 億美元。據稱，較早的注入在過去幾週合計約為 50.5 億美元與 75.85 億美元。 突發： 聯準會剛宣布下週 151.72 億美元。 印鈔機又回來了。 兩週前 50.5 億美元。 上週 75.85 億美元。 下週 151.72 億美元。 每週都比前一週更

流動性激增的討論在更大規模的聯準會每週注資進入金融市場焦點之後，強度進一步升高。 隨著交易者把不斷上升的流動性條件與先前加密貨幣市場的行情反彈連結起來，比特幣情緒走強。 近期監管進展與改善的宏觀討論，支撐了整體數位資產市場的更廣泛樂觀情緒。 本週加密貨幣市場多半都被「流動性激增」相關談論主導；這是在聯準會更積極的支援作業之後，以及在全球金融市場中對整體宏觀經濟前景的最新正面情緒之後。 聯準會流動性吸引市場關注 近期，當更大規模的聯準會作業進入更廣泛的金融市場討論後，「流動性激增」敘事轉強。市場參與者高度聚焦在連續的報告期間中，週流動性注入快速增加的情況。交易者認為其加速的節奏，對投機性與偏成長的資產具有支撐作用。 加密貨幣主題帳號 Crypto Tice 透過一則廣為流傳、在網路上分享的貼文，放大了這場討論。訊息提到未來一週的流動性數字將超過 150 億美元。先前的注入據報在過去幾週合計約 50 億美元與 75 億美元。 突發： 聯準會剛宣布下週 151.72 億美元。 印鈔機又回來了。 兩週前是 50.5 億美元。 上週是 75.85 億美元。 下週是 151.72 億美元。 每週都

聯準會升息的機率已攀升至 52%，而 30 年期美國公債殖利率也推升至 5% 之上，導致金融條件收緊，並加劇了從股票到加密的風險資產壓力。 摘要 期貨目前為至少一次聯準會升息定價 52% 的機率。 30 年期美國公債殖利率首次自 2007 年以來升至 5% 以上。 更高、維持更久的殖利率威脅山寨幣與依賴廉價流動性的去中心化金融（DeFi）協議。 以市場為基礎的指標顯示，交易者為美聯儲（Federal Reserve）在年底前再次上調利率的機率給出約 52%，這推翻了先前共識認為下一步將是降息。根據追蹤由聯邦基金合約所隱含機率的、以期貨為基礎的工具，這也是自緊縮週期達到高峰以來，升息機率明顯超過降息預期的首次時刻。 這些預期的轉移正快速沿著殖利率曲線發酵。30 年期美國公債殖利率已衝破 5% 門檻，近期拍賣的清算水準約為 5.06%，而次級市場交易則徘徊在接近 5.1%---這些水準自全球金融危機之前以來未曾出現。於最近一場拍賣中，美國財政部以約 5.058% 的高殖利率出售 250 億美元的 30 年期債券，凸顯投資人為了持有期限更長的美國債務，正在要求更高的期限溢酬。 更高的實質殖利

2026 年 5 月以來，全球宏观交易员與加密市場参與者注意到一個显著变化：關于“加息周期是否真正结束”的讨论再次升温。與 2025 年多数時間的降息預期主导不同，當前市場對主要央行重新加息的定價权重正在上升。與此同時，比特幣與原油價格在多個時間维度上表現出高度同步的波動特征。這一現象引發了更深层次的問题——當一种数字原生資產與传統大宗商品之王呈現联動時，它们是否正在共同成為衡量全球風險情绪的新一代核心指标？ 市場為何重新開始讨论加息的可能性？ 通胀数据的结构性变化是驱動加息讨论回归的直接因素。2026 年第一季度，美國核心個人消費支出（PCE）同比增速連續三個月超出市場預期中值，而服务業通胀與能源價格的传导效應并未如預期快速消退。劳動力市場维持紧平衡，薪資增長环比仍在 0.4% 以上運行。這些数据组合使得“通胀最後一公里”比此前多数模型預测更為顽固。 由此，利率期貨市場隱含的 2026 年下半年加息 25 個基點的概率，從 4 月初的不足 10% 上升至 5 月中旬的 38% 左右。联准會官员公開讲话中，對于“必要時進一步收紧政策”的措辞頻率增加。市場預期從单一方向的降息叙事，轉向双

根據 Cointelegraph，聯準會提出一個有限支付帳戶框架，藉此讓金融科技公司以及與加密相關的銀行能獲得更窄的支付系統存取權。聯準會也建議各地聯準會分行在規則定案前（預計在 2026 年 12 月 31 日前）暫停對第 3 級帳戶申請作出決策。這些帳戶僅限於清算與交割功能，且不提供利息，亦無法使用聯準會的貼現窗口或日內信貸。加密交易所仍將需要透過符合《聯準會法》要求的關聯實體來取得存取權。

根據商品期貨交易委員會（CFTC）前主席 Timothy Massad 在倫敦舉行的 Digital Money Summit 上的發言，美國正在暗中積極探索央行數字貨幣（CBDC）架構，儘管政府明確反對。雖然美國參議院已通過立法措施，禁止聯邦準備制度在至少 2030 年之前向公眾發行數字美元，但 Massad 強調，國際市場現實以及代幣化金融的全球演進正迫使美國機構持續進行基礎性研究。他指出，美國參與了「Project Agora」，該計畫為國際清算銀行（BIS）的倡議，旨在集合七家主要央行以探索批發端代幣化，作為行政機構正在積極分析如何建構鏈上結算通道的證據。

根據其週三的官方一句話，美國聯準會已要求就一項提案徵求公眾意見，該提案旨在建立新的支付帳戶，可能讓特定加密公司得以存取聯準會的清算與交割系統。該提案與 2025 年 12 月版本大致相同，將使帳戶持有人能直接連接到美國的支付通道，而不必依賴中介銀行；但他們不會獲得日內信貸，也不會取得貼現窗口的存取權。 聯準會的這項要求，是在川普總統於週二發布行政命令之後出現的。該命令指示央行檢視法規，並探索將主帳戶存取權延伸至金融科技與加密公司。央行表示，已收到來自非由聯邦保險機構承保的機構的請求數量持續增加，這些機構希望取得聯準會的支付服務。

在近期聯準會（Federal Reserve）擴大每週注資至 236050億美元之後，比特幣流動性情緒有所增強。 比特幣交易者正密切追蹤宏觀流動性趨勢，同時也在推進華盛頓的數位資產立法。 隨著在持續進行中的地緣政治與監管發展中流動性操作加速，比特幣市場樂觀情緒上升。 在聯準會（Federal Reserve）最近激進擴大每週注資之後，比特幣流動性討論變得更熱絡。市場也同時追蹤監管發展、地緣政治談判，以及跨數位資產領域的機構情緒變化。 聯準會流動性擴張吸引加密市場關注 --------------------------------------------------------------------- 加密貨幣 Tice（Crypto Tice）將最新一輪聯準會注資描述為對加密市場具有歷史性重要意義。據報導的 236050億美元操作，是近幾個月以來規模最大的每週流動性擴張。交易者立即把這項消息連結到更廣泛的比特幣與風險資產動能預期。 突發： 聯準會剛宣布注資 23605000000 美元。 就在川普（Trump）訪問中國之後。 近幾個月最大的一次注資。 5050000000 美元。

在 2025 的市場不確定性期間，美聯儲維持高利率，削弱了加密貨幣流動性預期。 由於推遲降息以及全球金融環境進一步趨緊，其他代幣受挫，BTC 因此出現某種程度的穩定性。 有關未來美聯儲領導層的揣測持續影響更廣泛的加密貨幣市場定位與投資人情緒。 美聯儲將利率維持在高於預期的水準，推遲了 2025 年可能的降息，因此改變了加密貨幣流動性預期。市場動能放緩對山寨幣造成的壓力，被認為與政策限制以及流動性擴張持續的不確定性有關。 美聯儲政策持續壓制山寨幣 Our Crypto Talk 分享的圖片反映了 2025 年延遲山寨幣牛市（altseason）預期所帶來的挫折。鮑爾（Jerome Powell）似乎站在傳遞訊息的旁邊，暗示交易者在受限制的貨幣政策環境下應保持耐心。 2/ 鮑爾的時代很簡單： 危機期間的大規模 QE（量化寬鬆）。 通膨之後的激進升息。 後來緩慢 QT（量化緊縮）。 這創造了繁榮與崩壞的局面。 他在 2025 的立場本來要轉向看多，但降息從未發生。https://t.co/zStTmCw55b — Our Crypto Talk (@ourcryptotalk) 2026 年

流動性激增的討論在較大規模的每週聯準會（Federal Reserve）注資進入金融市場焦點後，愈加加劇。 隨著交易者將不斷上升的流動性狀況連結到先前的加密市場反彈，BTC 的情緒走強。 監管進展與改善的總體經濟討論支撐了近期數位資產市場的更廣泛樂觀情緒。 本週加密市場多半都被「流動性激增」的說法主導；原因包括聯準會更激進的支援操作，以及全球金融市場中對更廣泛總體經濟前景的最新正面情緒。 聯準會的流動性吸引市場注意 近期，聯準會規模更大的操作進入更廣泛的金融市場討論後，「流動性激增」的敘事也愈發增強。市場參與者特別聚焦於在連續的通報期間中，逐週快速增加的流動性注入。交易者認為這種加速的節奏，對投機性與偏成長導向的資產具有支撐作用。 加密向的帳號 Crypto Tice 透過一篇廣泛流傳、在網路上分享的貼文，放大了這場討論。訊息提到未來一週的流動性數字將超過 150 億美元。據稱，先前幾週的注入合計約為 50.5 億美元與 75.85 億美元。 突發： 證券交易委員會（Fed）剛宣布下週 151.72 億美元。 印鈔機又回來了。 兩週前 50.5 億美元。 上週 75.85 億美元。 下

根據 Coin Desk 引述的前美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Timothy Massad 的說法，白宮正在針對支撐「由政府背書、基於區塊鏈」的數位美元進行閉門研究。儘管前總統川普公開反對央行數位貨幣以及由政府背書的穩定幣替代方案，Massad 仍指出，代幣化金融的全球發展或許最終會推動美國走向一種由政府支持的數位美元解決方案。美國也參與了國際清算銀行（BIS）的 Project Agora 計畫。 聯準會支付主管 Mark Gould 釐清：目前並沒有數位美元屬於聯準會職責的情況，但若推出某種由政府背書的版本，聯準會將主導。

根據 ChainCatcher，川普在週二簽署了一項行政命令，指示聯準會評估是否允許加密與金融科技公司可直接使用聯準會的支付系統。該命令要求聯準會在 120 天內向總統提交一份報告，並指示聯準會釐清是否 12 家聯準會分行是否具備獨立的法律權限，可授予或拒絕此類存取。

川普簽第一行政令，促使聯邦監管機構在3個月內審查規則、6個月內採取行動以減少對金融科技的阻礙、鼓勵創新，擴大非保險存款機構及非銀行金融公司取得支付帳戶的准入，並探討由區域聯儲銀行獨立授予主帳戶的可行性。同期簽第二行政令強化銀行保密法，研究阻止無證移民開戶及評估點對點與第三方支付平台可能被用於規避BSA報告及納稅義務的問題。

由於聯準會在 2025 年市場不確定性期間維持較高利率，對加密貨幣流動性預期轉弱。 比特幣在一定程度上保持穩定，因其他代幣因推遲降息以及全球金融環境變得更為緊縮而承受影響。 關於未來聯準會領導層的猜測持續影響更廣泛的加密貨幣市場布局與投資人情緒。 聯準會將利率維持在高於預期的水準，推遲了 2025 年可能的降息，因此改變了加密貨幣流動性預期。市場動能放慢使山寨幣受到壓力，據認為是由政策限制以及持續的不確定性造成的，該不確定性使流動性擴張仍未明朗。 聯準會政策持續打壓山寨幣 Our Crypto Talk 分享的影像反映了在 2025 年對延後山寨幣季（altseason）預期所帶來的挫折感。Jerome Powell 看起來站在傳遞訊息旁，暗示交易者在嚴格的貨幣條件下應保持耐心。 2/ Jerome Powell 的時代很簡單： 危機期間的大規模量化寬鬆（QE）。 通膨之後激進的升息。 之後才慢慢實施量化緊縮（QT）。 這造就了繁榮與崩盤的局面。 他在 2025 年的立場原本轉向看多，但降息從未發生。 — Our Crypto Talk（@ourcryptotalk）2026 年 5