根據 CryptoQuant 分析，比特幣的 NUPL（淨未實現盈虧）100 天 EMA 今日為 0.215，30 天移動平均線為 0.155。歷史數據顯示，每當 100 天 NUPL EMA 跌破零時，比特幣便形成週期底部：2011 年末（接近 2 美元）、2015 年 1 月（182 美元）、2018 年 12 月（3,206 美元）以及 2022 年 11 月（15,792 美元）。分析師指出，過去 NUPL 的跌幅逐漸變淺（2011 年 -0.58、2015 年 -0.22、2019 年與 2022 年約 -0.15），顯示比特幣市場趨於成熟。目前的 100 天 EMA 尚未跌破零，顯示完整週期底部可能尚未確立，儘管進一步的價格修正仍有可能。
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