Gate 新聞訊息，4 月 28 日——根據 10x Research 的研究主管 Markus Thielen 表示，比特幣朝向 $80,000 的上漲，同時伴隨著交易量顯著下滑，以及資金費率深度為負，這引發了對這波行情是否可持續的疑問。
比特幣的每週交易量已較平均水平下降 17%，而以太坊的交易量則下滑了 20%。資金費率下降了 6.8% 至第 3 個百分位，交易量下降 33% 至第 4 個百分位。比特幣 ETF 已連續 9 天錄得淨流入，4 月的流入合計為 $2.5 billion。比特幣的市場主導率升至 60%，而以太坊的交易量則暴跌超過 50%。期權市場波動率已降至歷史區間的最低四分位。
Thielen 指出，目前這波反彈主要由現貨買盤或空頭回補所驅動，而非槓桿多頭的投機。市場已從更活躍的交易環境，轉變為多數參與者被置於場外觀望的狀態。從歷史來看，較低的資金費率與下降的交易量反映的是猶豫而非動能。然而，鑑於槓桿多頭部位有限，下行清算風險已降低。若出現催化劑，短期的風險—報酬不對稱將更偏向上行。
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