- 一位 Web3 專家表示，巴西之所以能說明「把央行交給其加密貨幣監管」是一個糟糕主意。
巴西是全球加密貨幣採用量最大的國家之一。該國也在最早一批司法管轄區中，將數位資產納入其監管架構。
不過，兩度擔任 TEDx 講者、同時也是區塊鏈策略師的 Helena Margarido 指出，該國把加密貨幣監督權的韁繩交給巴西中央銀行（Banco Central do Brasil，BCB），這是一個「策略性錯誤」。
央行不應擁有對加密貨幣規則的控制權
Margarido 表示，巴西只是向全世界展示：像 BCB 這樣的央行並沒有資格處理加密貨幣監管。她認為，第 14,478/2022 號法律（亦稱巴西虛擬資產法，Brazilian Virtual Assets Law，BVAL）是該國數位資產產業的一個主要「策略性錯誤」。不過，它做對的部分是為加密貨幣建立了法律定義。
廣告Web3 專家主張：「加密貨幣不是銀行產品。」因此，把 BCB 這個機構交給它，該機構的任務首要就是保護巴西雷亞爾，完全否定了加密貨幣的本質；而加密貨幣的基礎在於去中心化與金融自由。
Margarido 承認，此舉確實讓加密貨幣使用者能夠嚴格遵守稅務標準。另一方面，她強調這也犧牲了隱私與匿名性。更糟的是，它讓金融自主變成有條件的，因為它賦予政府權力，能從那些不願遵守其規則，或與雷亞爾競爭的實體手中，查扣加密資產。
區塊鏈策略師表示，央行能夠立即取得託管式加密貨幣交易所的能力，正在把更進階的使用者推向自我託管以及去中心化替代方案。因此，她預測，用戶自託管錢包的限制也不會太久就會被監管機構加上。她強調，巴西已經朝著這種情境前進。
廣告## 將加密貨幣與穩定幣鎖進國家控制之中
Margarido 指出，雷亞爾歷來是新興市場中最波動的貨幣之一。結果，巴西人轉而使用加密貨幣與美元穩定幣來保護自己的財富。從根本上說，這使得巴西的加密滲透呈有機發展，成為其在全球加密貨幣採用中排名長期居高不下的首要原因。
事實上，巴西在 Chainalysis 的 2025 年全球加密貨幣採用指數 Top 20 中，建立了其成為全球第五大加密貨幣樞紐的地位。Margarido 指出，該司法管轄區在 2024 年中至 2025 年中的期間，估計移轉了 3,188 億美元的加密貨幣，且約 18% 到 19% 的巴西人已經持有加密貨幣。
不過，Margarido 認為，BVAL 對巴西的加密創新而言就是那顆釘子。透過把監管的鑰匙交給央行，該國實質上把自己鎖定在一種「以金融體系為先的加密治理方式」；這種方式會過濾掉其認為會對雷亞爾使用造成破壞的創新，以及央行的貨幣政策。
總體而言，它確保加密貨幣仍受到國家的監督與控制，削弱了那種不偏不倚、反審查、點對點的特性；正是這種特性，才在一開始吸引了數百萬名巴西人投入這個資產類別。
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