最新的鏈上分析已重新引發指控：卡爾達諾（Cardano）創辦人查爾斯・霍斯金森（Charles Hoskinson）在 2021 年牛市期間出售了多達 15 億 ADA，這也使圍繞創辦人關聯代幣在加密貨幣最大型的第一層（layer-1）生態系之一內的資金流動爭議再次浮出水面。最新指控由 NFT 創作者 Masato Alexander 轉述；他表示，區塊鏈追蹤顯示，在行情上漲期間的大額 ADA 轉帳更接近先前未被理解的、與 IOG 相關的質押池（stake pool）承諾。
該指控聚焦於一筆 9.25 億 ADA 的交易，以及九筆獨立的、各 2,000 萬 ADA 的付款；更新後的追蹤使得在 IOG 相關錢包與有爭議交易之間的中間跳轉次數，從先前約 40 步降至介於 1 到 7 筆交易之間。
鏈上分析追蹤 9.25 億 ADA 交易至 IOG 連結錢包
該指控聚焦於數筆大額 ADA 流動，包括一筆 9.25 億 ADA 的交易，以及九筆各 2,000 萬 ADA 的獨立付款。Alexander 表示，更新後的追蹤將 IOG 相關錢包與有爭議交易之間的中間跳轉次數，從約 40 步降低至介於 1 到 7 筆交易之間。批評者認為，這條更短的路徑強化了這些資金流可能與創辦人或公司控制的持倉有關的說法。
這些主張仍未被證實。鏈上分析可以呈現錢包流向、交易路徑與時間點，但並不總是能確立受益所有權、交易意圖，或資產最終是否被出售至公開市場。於報導時，霍斯金森尚未就最新分析發布新的公開回應。他先前曾否認他在先前的市場循環中拋售 ADA，並稱類似指控為不實。
ADA 交易價格遠低於 2021 高點，當指控再度浮現
這場重新燃起的辯論正值卡爾達諾面臨的困難時期。ADA 目前交易價格遠低於 2021 年約 3.09 美元的高點，並在過去一個循環中明顯落後於數個大型市值加密資產。近期市場數據顯示，ADA 接近多年低點，且在過去一個月出現了驟降式的損失。
被指稱交易的時間點是此次爭議的核心。2021 年 ADA 因投資人對智慧合約功能、生態系成長以及對替代型第一層網路的更廣泛零售需求進行定價而強勢上漲。在那段期間若能證實有大額拋售，將引發疑問：是否在零售參與度上升時，早期內部人士已降低曝險。然而，在缺乏經驗證的錢包歸因以及交易所層級的出售數據的情況下，這份分析仍是指控，而非內部拋售的證據。
卡爾達諾基金會先前未在創辦人行為上發現問題
卡爾達諾基金會先前曾表示，在相關爭議中並未發現創辦人行為有任何問題；同時，霍斯金森也指出他加密持倉的長期未實現虧損，以反駁「他在高點退出」的說法。先前的多起爭議也引發要求：針對歷史 ADA 配置、與創辦人連結的錢包以及早期生態系實體進行審計，並提供更清楚的揭露。
此事件凸顯出加密貨幣市場更普遍的挑戰：區塊鏈透明度並不會自動解決治理層面的爭議。公開分類帳使大額代幣流動變得可見，但所有權、目的與最終去向仍可能不明確。代幣可能因託管、質押、金庫管理、流動性提供、OTC 交易或交易所銷售而移動，而在缺乏額外揭露的情況下，外部觀察者未必能分辨這些動機之間的差異。
對投資人而言，市場影響主要是聲譽層面。卡爾達諾的投資論點取決於人們對其技術路線圖、治理流程、開發者活動與社群信任的信心。圍繞歷史內部拋售的再度指控可能削弱情緒，尤其當該資產本就承受價格壓力、且正面臨來自成長更快之生態系的競爭時。
FAQ
Masato Alexander 對查爾斯・霍斯金森的 ADA 持倉聲稱了什麼？
NFT 創作者 Masato Alexander 轉述鏈上分析，稱區塊鏈追蹤顯示：在 2021 年上漲期間的大額 ADA 轉帳更接近與 IOG 連結的質押池承諾，而非先前所理解的情況。該分析追蹤一筆 9.25 億 ADA 的交易，以及九筆各 2,000 萬 ADA 的獨立付款；更新後的追蹤使得在 IOG 相關錢包與有爭議交易之間的中間跳轉次數，從約 40 步降低至介於 1 到 7 筆交易之間。
查爾斯・霍斯金森如何回應這些指控？
於報導時，霍斯金森尚未就最新分析發布新的公開回應。他先前曾否認他在先前的市場循環中拋售 ADA，並稱類似指控為不實。霍斯金森也指出，他加密持倉存在長期未實現虧損，以反駁「他在高點退出」的說法。
卡爾達諾基金會對創辦人行為的看法是什麼？
卡爾達諾基金會先前曾表示，在相關爭議中它看不到創辦人行為有任何問題。先前的爭議也引發要求：針對歷史 ADA 配置、與創辦人連結的錢包以及早期生態系實體進行審計，並提供更清楚的揭露。
