Cboe 已在美國受監管的衍生品市場推出針對比特幣與以太幣的連續期貨，旨在提供類似永續（perpetual）合約的曝險。這些以現金結算的產品目標是降低交易者定期展期期貨部位的需求；此功能在某種程度上模仿了離岸永續期貨的特性，同時仍能在國內的監管架構內運作。該掛牌反映出更大的市場趨勢：將加密衍生品需求「本土化（onshoring）」。過去這類需求多集中在離岸交易所，因為美國機構希望取得受監管的加密曝險管道。
Cboe 連續期貨採用現金結算與每日調整
這些產品採用長天期期貨結構，並具備每日現金調整功能。根據 Cboe 的說法，此設計在維持受監管框架的同時，能帶來類似永續曝險的實務效益。連續期貨並非等同於離岸永續期貨；後者在保證金、揭露與交易時段架構上有所不同。採用現金結算則移除了實物交割的需求，並簡化機構交易者的部位管理。
美國交易場所鎖定離岸衍生品需求
過去，大部分加密永續期貨的交易活動多發生在受嚴格監管較少的美國境外場域。Cboe 的掛牌為那些希望獲得類似曝險、卻不想轉往離岸交易所的機構補上了一個缺口。隨著機構對避險與策略性曝險的需求持續成長，美國交易所、券商與結算機構正將加密原生的市場結構納入熟悉的監管外殼。這種轉變顯示，未來市場會更聚焦於受監管的衍生品產品，並有望在時間推移中提升比特幣與以太幣交易者的存取與流動性。
常見問題
Cboe 的比特幣與以太幣連續期貨是什麼？
Cboe 的比特幣與以太幣連續期貨是以現金結算的衍生品，旨在於美國受監管市場中提供類永續的曝險。它們使用長天期期貨並搭配每日現金調整功能，以降低定期展期部位的需求。
為什麼 Cboe 為比特幣與以太幣推出連續期貨？
Cboe 上市這些產品，是為了滿足機構對在國內監管架構內、類永續加密曝險的需求。此掛牌也反映出更大的趨勢：把衍生品需求進一步「本土化」，而過去這類需求主要集中在離岸交易所。
