CFTC 考慮阻止 CME 原油合約，地緣政治時期加劇波動

據彭博社於 6 月 15 日報道，美國商品期貨交易委員會（CFTC）正在考慮是否阻止芝加哥商業交易所集團（CME）推出全天候原油期貨合約的申請；一名 CFTC 高級官員（未具名）表示，全天候交易可能不適合原油，因為在地緣政治緊張時期可能加劇本已極端的市場波動。

CME 24/7 原油與黃金合約確認規格

根據 CME 的官方公告，兩項新產品的已確認規格：

原油合約： 與西德州中級（WTI）原油掛鉤的 24/7 全天候交易期貨合約；規模為現有 Micro WTI 期貨合約的十分之一（約 10 桶）；計劃上市日期：2026 年 8 月 30 日。

黃金合約： 1 盎司 24/7 全天候黃金期貨合約；計劃上市日期：2026 年 7 月 26 日。

兩項合約均需等待 CFTC 的審查與最終批准，計劃上市日期以 CFTC 審查結果為準。

CFTC 官員的確認顧慮：地緣政治波動與監管能力

根據彭博社報道引述的 CFTC 官員聲明：

核心顧慮： 全天候交易機制可能不適合原油，在地緣政治高度緊張時期，缺乏每日休市暫停的連續交易恐進一步加劇本已極端的市場波動。

額外顧慮： 彭博社報道指出，CFTC 的顧慮還包括：交易所是否具備一週 168 小時不間斷進行市場監管的能力；以及如何防範價格操縱及維持非尖峰時段的流動性。

CFTC 截至報道時僅表示「正在考慮」是否阻止申請，未公布正式決定或審查時間表。

監管背景：CFTC 加密永續指引與 CME 執行長批評事件

CME CEO Terry Duffy 的公開聲明（一週前）： CME 執行長 Terry Duffy 曾公開對 CFTC 允許部分平台交易加密貨幣永續期貨的決定表達「嚴重擔憂」。

CFTC 的回應立場： CFTC 表示，將逐案評估永續合約申請，某些資產類型可能不適合永續合約產品。

CFTC 數位商品永續期貨員工指導方針： CFTC 員工發布過針對數位商品永續期貨的無異議指導意見，為美國 CFTC 註冊的指定合約市場（DCM）提供合規路徑；此指導方針明確不適用於境外未受監管的交易所。

常見問題

CFTC「正在考慮阻止」CME 申請的具體法律意義是什麼？

根據彭博社報道，CFTC 目前處於審議（deliberation）階段，尚未作出正式決定。「考慮阻止」意味著 CFTC 可能拒絕批准，但決定尚未公布；CME 計劃的 8 月 30 日原油合約上市日期能否實現，取決於 CFTC 的最終審查結果。

CME CEO 批評 CFTC 的加密永續決定，與 CFTC 考慮阻止 CME 原油申請是否有因果關係？

報道將兩件事置於同一背景下，並指出兩者加劇了 CME 與 CFTC 之間的緊張關係。但 CFTC 考慮阻止 CME 24/7 原油申請與 CME CEO 批評之間的直接因果關係，目前未由任何官方聲明確認。

CFTC 的數位商品永續合約員工指導方針是否對 CME 的原油申請有約束力？

根據現有信息，CFTC 的員工指導方針為美國 CFTC 註冊的 DCM 提供了合規路徑，但 CFTC 同時明確表示將逐案評估申請，且某些資產類型可能不適合全天候交易。兩項政策立場並存，CME 的 24/7 原油申請能否獲批仍待 CFTC 的正式裁定。