大信證券於今年上半年透過兩筆一般公司交易，記錄了約 1,800 億韓元的 IPO 主導承銷認列，並計畫於下半年透過 Sono International 上市實現轉圜。證券公司將上半年表現未達預期歸因於韓國交易所（KRX）更嚴格的上市審査，以及雙重上市指引公告延後，導致已準備公司的審査時程被推遲至下半年。由於 KRX 審査標準加強，以及對雙重上市監管方向的不確定性，上半年國內 IPO 市場整體收縮，數家公司延後上市時程；不過在有限的市場中，競爭型證券公司仍在同時取得大型交易與小型至中型 IPO。
大信證券上半年承接兩筆一般公司 IPO
根據金融投資業界於 20 日報導，大信證券於上半年主導了兩筆一般公司 IPO，分別為 Chaebi 與 Hanpass。Chaebi 進行規模為 1,380 億韓元的公開發行，而大信證券則在 Hanpass 總發行額 2,090 億韓元中，作為共同主導承銷商獲得約 420 億韓元的認列。若將 SPAC 納入考量，大信證券上半年的 IPO 主導承銷表現為共三筆、合計約 3,100 億韓元。
公司指出 KRX 審査強化與指引延遲
大信證券一名官員表示，上半年表現未達預期並非源自 IPO 競爭力轉弱。該官員解釋：「由於韓國交易所強化審査，公司的上市難度顯著提高」，並補充：「由於雙重上市指引公告延後，部分公司的初步審査申請與審査時程也一併被推遲。」
大信證券下半年 IPO 藍圖追逐九筆交易
該公司正根據大信證券官員說法，於下半年推進合計九筆 IPO，其中包含兩家公司已取得審査核准或正準備提交證券登記申請書，另有七家公司進行審査申請流程。該官員又表示：「包含 Sono International 在內的大型交易已排定，因此我們預期下半年表現將改善。」
Sono International 預估估值為 3 兆韓元
決定大信證券下半年 IPO 表現的核心交易是 Sono International。Mirae Asset 證券與大信證券擔任共同主導承銷商，市場預估 Sono International 的企業價值約為 3 兆韓元、發行規模約為 8,000 億韓元。若 Sono International 能依計畫於今年進入證券市場，大信證券便有可能即刻從上半年表現未達預期中回復。
雙重上市監管預期不會直接影響 Sono International
雙重上市監管被視為不太可能成為 Sono International 上市的直接障礙。近期擬定的指引鎖定的是：已上市母公司將未上市子公司以主要監管對象進行上市的形式。業界解讀所謂「反向雙重上市」—即由未上市母公司持有已上市子公司並如 Sono International 一樣進軍股市—距離直接的監管目標較遠。
金融投資業界一名官員表示：「因 Sono International 的結構是由持有已上市子公司的未上市母公司推進上市，因此雙重上市監管會直接影響時程的可能性不高。」
業界指出過度倚賴單一大型交易
對單一 Sono International 案的依賴過高仍是一項負擔。業界觀察指出，若大信證券要在完成綜合證券商指定後證明企業融資競爭力，公司必須能夠穩定累積成績，不僅來自 Sono International 上市，亦需來自小型至中型以及中堅企業的公司 IPO 藍圖。
常見問題
大信證券在今年上半年承接了哪些 IPO？
大信證券於上半年承接兩筆一般公司 IPO：Chaebi 的發行規模為 1,380 億韓元，以及 Hanpass 在總發行額 2,090 億韓元中，大信證券獲得約 420 億韓元作為共同主導承銷商的認列。若包含 SPAC，該公司上半年 IPO 主導承銷合計為三筆，認列約 3,100 億韓元。
為什麼大信證券將上半年表現未達預期歸因於外部因素？
大信證券一名官員解釋，韓國交易所強化審査使公司上市難度明顯提高，而雙重上市指引公告延後，將部分公司的初步審査申請與審査時程推遲至下半年。
Sono International 的預估估值與發行規模是多少？
市場預估 Sono International 的企業價值約為 3 兆韓元、發行規模約為 8,000 億韓元；其中 Mirae Asset 證券與大信證券擔任共同主導承銷商。
