戴爾股價盤後漲近 40%，AI 伺服器積壓訂單達 513 億美元

戴爾科技（Dell Technologies，DELL）於 5 月 28 日公布截至 5 月 1 日的財年第一季業績，當季營收 438.4 億美元，AI 伺服器營收 161 億美元，調整後每股收益 4.86 美元。業績公布後，戴爾盤後交易中一度上漲 39%，觸及 443.86 美元高點，收盤前報 317.05 美元。

已確認的 Q1 及 FY2027 全年財務數據

戴爾基礎設施解決方案部門（ISG，伺服器和資料中心設備）Q1 營收年增 181% 至 290 億美元，超出 StreetAccount 預期的 224 億美元；客戶解決方案部門（PC 業務）Q1 營收年增 17% 至 146 億美元，超出預期的 128 億美元。

Q1 淨利潤三倍成長至 34.4 億美元，合每股 5.24 美元（去年同期 9.65 億美元，每股 1.37 美元）。FY2027 Q2 指引：調整後每股收益 4.80 美元，營收 440 億至 450 億美元（分析師此前預期 EPS 2.98 美元，營收 349.7 億美元）；全年指引調整後 EPS 17.90 美元，分析師此前預期 13.09 美元。

Jeff Clark 和 David Kennedy 的確認聲明

COO Jeff Clark 在財報電話會議上表示：「人工智慧領域的機會絲毫沒有放緩的跡象。」Clark 同時指出，Q1 AI 訂單量達 244 億美元，季末積壓額為 513 億美元，並確認戴爾目前擁有超過 5,000 家 AI 伺服器客戶，包括 CoreWeave 和 Nscale Global Holdings 等雲端算力租賃公司及企業客戶。

CFO David Kennedy 在彭博電視台採訪中表示，隨著客戶從訓練 AI 模型轉向使用 AI 模型，這為戴爾創造了超出 AI 伺服器以外的更多機會：「這將為我們帶來更廣泛、更持久的長期成長。」

記憶體價格壓力與供應鏈狀況

Clark 指出，戴爾今年 1 月已上調產品價格以反映記憶體短缺引發的成本上漲，表示公司「感覺每天都在重新定價」，並確認面臨標準 CPU、硬碟和其他產品的短缺。

Clark 確認，戴爾預計 FY2027 下半年將面臨供應緊張。五角大廈於 5 月 27 日宣布，授予戴爾一份價值 97 億美元的五年合同，用於微軟 365 生產力服務。

常見問題

戴爾 Q1 業績超出分析師預期的具體幅度如何？

Q1 調整後每股收益 4.86 美元，超出分析師預期 2.94 美元 65%；Q1 營收 438.4 億美元，超出預期 354.3 億美元 24%；ISG 部門超出 StreetAccount 預期 224 億美元約 29%。

FY2027 全年 AI 伺服器目標調升的幅度如何？

FY2027 全年 AI 伺服器目標從今年 2 月預測的 500 億美元上調至 600 億美元，年增幅為 144%（較上財年的約 246 億美元計算）。

五角大廈 97 億美元合同的性質是什麼？

五角大廈（美國國防部）於 5 月 27 日宣布授予戴爾一份為期五年、總值 97 億美元的合同，用於微軟 365 生產力服務，為戴爾提供了 AI 和企業應用以外的多元化收入來源。