根據 Coin Bureau 的說法，去中心化加密貨幣交易所的月活錢包數在 2026 年初超過 1,200 萬，成因包括圍繞集中式平台的監管不確定性，以及鏈上執行速度的提升。AMBCrypto 使用 DefiLlama 資料確認，截至 2026 年 6 月，Hyperliquid 已在 30 天期末合約中處理 2,120 億美元的交易量，該數字是 Polymarket 與 Kalshi 在等量合約上合計產出的 3 倍。這種成長標誌著自 2009 年比特幣上線以來，加密貨幣交易所架構出現的第三次重大轉型，依序是在集中式委託簿時代與 2020 年開始的自動做市商革命之後。自 2022 年 11 月 FTX 倒閉後，轉變加速，該事件摧毀了 80 億美元的客戶資金，促使資本轉向自託管場景。結合集中式執行速度與去中心化託管的混合式平台，正成為全球下一代交易平台的主導架構。
Mt. Gox 與 Coinbase 定義集中式交易所時代
Mt. Gox 在 2013 年左右處理了所有比特幣交易的約 70%，並在 2014 年於遭遇安全漏洞、損失 850,000 BTC 後倒閉。2022 年 11 月 FTX 的崩潰摧毀了 80 億美元的客戶資金，並引發全球對交易所託管風險的重新審視。在這兩起事件之間，集中式交易所透過公開上市與全球擴張逐步成熟。Coinbase 於 2021 年 4 月以直接上市方式進行公開募股，而 Binance 則成長為主導全球現貨交易量的存在。
MEXC COO Vugar Usi Zade 表示，在接受 BeInCrypto 訪談時，集中式與去中心化平台將持續共存，各自服務不同的交易者需求。他補充稱，儘管 DEX 市占率持續上升，CEX 仍是多數衍生品活動的主要場地。集中式交易所保有深層流動性池、次秒級執行、法幣入金通道以及熟悉的使用者介面等結構性優勢，吸引機構與零售交易者。
Uniswap 與 Hyperliquid 推動 DEX 永續合約成長
Uniswap 在 2020 年推出自動做市商，改變了去中心化交易的發展軌跡。Analytics Insight 指出，截至 2025 年年中，Uniswap 的月活用戶數已達 1,950 萬，較 2024 年年中的 830 萬多出超過 2 倍。v4 升級引入可自訂的 hooks，用於調整池子行為，讓開發者能對流動性機制作出程式化控制。
永續 DEX 代表成長最快的一個領域。AMBCrypto 以 DefiLlama 資料確認，截至 2026 年 6 月上旬，Hyperliquid 在 30 天期永續期貨合約的交易量已達 2,120 億美元。該數字在相同期間，是 Solana 架構永續平台上合計交易量的 3 倍。Hyperliquid 採用完全鏈上委託簿，並具備次秒級確定性且不收取 gas 費用；這種模式直接與集中式交易所的執行品質競爭。
Usi Zade 預測，到 2026 年底，去中心化衍生品平台的市占將達到總衍生品市場的 15% 到 20%。他將這一區間形容為可持續成長，不會削弱受監管交易所的核心角色。
Kalshi 推出受 CFTC 監管的比特幣與以太坊永續合約
Kalshi 是一家 CFTC 註冊的預測市場，於 2026 年 5 月下旬推出比特幣永續期貨，並在 2026 年 6 月 4 日加入以太坊永續合約。CoinGape 報導稱，該平台已向 CFTC 申請延伸永續期貨至另外 12 種山寨幣，包括 XRP、Solana、Dogecoin 與 Shiba Inu。
Kalshi 的加密主管 John Wang 在 2026 年比特幣大會上表示，比特幣現在是流入 Kalshi 平台的最大用戶付款來源。離岸永續期貨的交易量從 2023 年的 90 萬億美元成長到 2025 年的超過 900 萬億美元；而在 2025 年，亦是透過涵蓋 Kalshi 的 Pyth oracle 整合。Kalshi 的受監管身分使其有望從先前僅能透過間接或離岸管道取得 perps 的美國機構手中，搶占該部分交易量。
Bernstein 分析師將預測市場場地描述為介於加密交易所、體育博彩公司與傳統資料供應商之間的平台。這樣的定位意味著：交易市場的分化將會依使用情境而非依場地整合而發生；這種模式不同於股票市場，股票市場在數十年裡交易量集中在少數幾家主導交易所。
MiCA 與 CFTC 核准形塑交易所合規要求
CFTC 核准 Kalshi 的比特幣永續合約，意味著依循美國法規可望推出更多加密衍生品的監管路徑。MiCA 在歐盟的執行，要求為服務歐洲用戶的交易所提供許可與託管要求。CLARITY Act 若獲通過，將進一步界定 SEC 與 CFTC 之間對數位資產的管轄邊界，並直接影響交易所的合規架構。
混合式交易所模型：用集中式速度搭配去中心化託管
Uniswap v4 的可程式化流動性 hooks、Hyperliquid 的 HIP-4 預測市場擴張，以及 Kalshi 對山寨幣 perp 的申請案，都指向交易所正朝「多產品金融平台」而非「單一功能交易場地」的方向演變。將集中式執行與去中心化結算結合的混合模式，代表著集中式委託匹配速度與去中心化託管的融合；使用者能在維持對私鑰與資產控制權的同時快速進行交易。
FAQ
CEX 和 DEX 的主要差異是什麼？
集中式交易所持有用戶資金並在內部撮合委託，而去中心化交易所則允許用戶直接從各自的個人錢包進行交易，無需托管式中介。
為什麼 2026 年永續 DEX 在成長？
由於對集中式平台的監管更趨嚴格、鏈上執行速度得到改善，以及在 2022 年 11 月 FTX 倒閉後自託管文化興起，永續 DEX 的採用加速。根據 Coin Bureau 的說法，去中心化交易所的月活錢包數在 2026 年初超過 1,200 萬。
Kalshi 在 2026 年如何改變交易所版圖？
Kalshi 於 2026 年 5 月下旬推出受 CFTC 監管的比特幣永續期貨，並在 2026 年 6 月 4 日推出以太坊永續合約，首次為美國交易者提供一個合規的替代方案，讓其不必再依賴離岸衍生品平台。
