開場段落
Duan Yongping 的 H&H International Investment 透過向美國證券交易委員會（SEC）提交 13F 文件、截至 3 月 31 日，披露其 2026 年第 1 季的美股持倉。該投資組合的總市值達 2,000.4 億美元，較 2025 年底的 1,748.9 億美元成長 14.4%，持倉從 14 檔擴大至 19 檔。再平衡反映出顯著的投資組合調整：新增 8 個股票部位、增加 7 個既有部位、清倉 3 個部位，以及下調 4 個部位。
Duan 的投資策略著重於既有科技與金融公司的核心持倉，同時根據估值與產品進展有策略地調整曝險。透過監管文件披露的投資組合調整，揭示了他目前在多數美國上市公司上的投資論點。
投資組合概覽
截至 3 月 31 日，H&H International Investment 持有 19 個股票部位，合計市值 2,000.4 億美元。相較 2025 年底 1,748.9 億美元的投資組合價值，這代表增加 251.5 億美元。本季度投資組合進行了大幅再平衡：新增 8 個部位、增加 7 個部位、下調 4 個部位，並將 3 個部位完全清倉。
新增部位：Tesla
Duan Yongping 於 2026 年第 1 季在 Tesla 新增部位，並在季末累積持股市值 126.7 億美元。Tesla 隨即成為投資組合的第五大持倉，占總持倉 6%。
2026 年 2 月，Duan 表示他對馬斯克本人 的看法並未有明顯變化，但也承認馬斯克的產品「確實令人驚嘆」。5 月 2 日，Duan 在社群媒體分享，自從買了 Tesla Model Y 之後，他已很久沒有開自己的勞斯萊斯休旅車。
Duan 也在本季度於 UnitedHealth 新增部位，季末購入 60 萬股、價值 1.63 億美元，使其成為投資組合的第九大持倉。
增加部位
PinDuoDuo： Duan 在 2026 年第 1 季增持超過 800 萬股 PinDuoDuo。該部位增至占投資組合 10.09%，市值為 200 億美元，成為第四大持倉。
NVIDIA： 投資組合將其 NVIDIA 部位增加逾 660 萬股。NVIDIA 持倉增至占投資組合 12.07%，市值 240 億美元，成為第三大持倉。
Berkshire Hathaway B： Duan 增持 197 萬股 Berkshire Hathaway B 股票。該部位擴大至占投資組合 20.63%，市值 440 億美元，成為第二大持倉。
其他增持： 本季度投資組合也增持了 Google 與 Disney 的部位。
下調部位
Apple： 儘管仍是投資組合的最大持倉，Apple 仍出現明顯的減持活動。Duan 減少 Apple 部位 341 萬股，持倉減少 10.55%。Apple 在投資組合中的比重降至 36.72%，市值為 734.6 億美元。
5 月 15 日，Duan 在社群媒體就 Apple 發表評論，表示：「Apple 非常成熟，仍會成長。然而，目前的股價已不便宜。雖然我有點不太願意賣（賣一些 call 選擇權應該可以接受），但我也不打算在這個價格水準買進，甚至對賣 put 也有些猶豫。之前 Apple 佔我投資組合的 95%；現在已明顯沒那麼多。」
Western Petroleum： Duan 減少 Western Petroleum 持股 291.11 萬股。該部位占投資組合 3.33%，為第七大持倉。
TSMC： 台積電 的降幅最大，持倉減少 87.65%。該部位占投資組合的比重從 2.13% 降至 0.26%，接近全面清倉。
已清倉部位
2026 年第 1 季，Duan 完全清倉三個部位：Alibaba、ASML（光刻設備製造商）以及 CoreWeave（雲端運算公司）。
投資組合構成
季末前五大持倉為：
- Apple：734.6 億美元（36.72%）
- Berkshire Hathaway B：440 億美元（20.63%）
- NVIDIA：240 億美元（12.07%）
- PinDuoDuo：200 億美元（10.09%）
- Tesla：126.7 億美元（6%）
- UnitedHealth：16.3 億美元（部位）
- Western Petroleum：（3.33%）
