專家宣稱：山寨幣指標正被「操弄」以誤導投資人

加密研究員 Orbion 對在「是否已經開始山寨幣季（altcoin season）」的辯論背景下，可能操縱關鍵市場指標的情況提出了擔憂。

分析師警告：山寨幣指數正在被操縱

在一場關於是否正在進行山寨幣季的激烈爭論之中，加密研究員 Orbion 警告稱，關鍵市場衡量指標正在被操縱。Orbion 表示，Altseason 指數 (ASI) 正在被「灌水以製造虛假的樂觀情緒」，而用於衡量加密用戶情緒的關鍵指標 Crypto Fear and Greed Index 正在被「壓制以讓散戶賣出」。

一些專家堅持認為山寨幣季已經到來，指出近期 ASI 曾觸及 78。然而，懷疑者則認為，儘管 78 的分數顯示山寨幣季正在進行，但「山寨幣並沒有出現爆量上漲」這一事實，暗示可能存在尋求掌控敘事的實體在操縱該指數。

在 9 月 14 日於 X 的一則貼文中，Orbion 也表示，ASI 閃爍 78 與 Crypto Fear and Greed Index 再度呈下行趨勢的組合，可能暗示正在遭到操縱。研究員解釋了「大玩家」如何執行這項策略：

「Altseason 指數可以透過突然湧入的流動性移動到中型幣（midcaps），」Orbion 說。「做市商可以在各種山寨幣之間調轉數以億計的資金。鏈上掃描器會偵測到『山寨幣輪動（alt rotation）』並把分數推高。但並沒有真正的散戶需求因此跟進，所以價格會保持平盤。」

Orbion 續稱，同一批實體還能大量拋售比特幣 ( BTC)，這會導致波動急升並吸引媒體關注。其淨結果是 Crypto Fear and Greed Index 下跌，即便市場基本面維持不變。研究員表示，目前情況之所以令人好奇在於，兩個指標正被「同時做局（gamed）」。

研究員的說法得到了其他專家的支持；他們指出，缺乏大範圍的價格反彈是應該對目前 ASI 分數保持懷疑的原因。其他人則甚至進一步警告山寨幣交易者，不僅要避開槓桿，還要等待山寨幣季以自然方式開始。

另一方面，Orbion 表示，類似的策略在迷因幣季（memecoin season）期間也曾被使用，且最終有利於內部人士。「散戶入場得很晚，然後就被倒貨（dump）了，」Orbion 說。「同樣的模式又在重演，只是這次工具更乾淨。」

為了避免成為「離場流動性（exit liquidity）」，研究員敦促投資人追蹤真正的訊號，例如未平倉量（open interest）流向、獨特錢包（unique wallets）以及開發者活動。Orbion 總結道，下一次真正的山寨幣季不需要用指數分數來證實；相反，它將會透過「數百種代幣在其背後有成交量支撐的情況下集體反彈」來被證實。