聯準會將利率維持在3.5%-3.75%，鮑威爾的最後一次演說可能釋出未來降息訊號

美國聯邦儲備局（Federal Reserve）預計將於4月29日宣布其4月份利率決策。根據CME FedWatch以及預測市場Polymarket，市場對利率維持不變在3.5%–3.75%之間的約100%概率進行定價，使得實際決策在很大程度上只是例行公事。關鍵催化劑將是傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）的新聞發布會，以及他對未來降息的評論，因為他的聯邦儲備局主席任期將於2026年5月15日結束。

預期聯準會將維持利率不變

4月29日不預期出現重大降息。若利率保持不變，將意味著2026年的第三次連續暫停。主要原因是通膨仍高於美聯儲的2%目標。根據最新CPI數據，2026年3月的年通膨率跳升至3.3%，為自2024年以來的最高水準，受到地緣政治不穩定以及能源成本上升的推動。儘管就業成長已放緩，但失業率仍偏低，經濟成長仍持續。

鮑威爾作為聯準會主席的最後講話

即使利率維持不變，鮑威爾的新聞發布會仍將被交易員與市場參與者密切審視。交易員將聚焦三個關鍵點：鮑威爾是否暗示在2026年下半年未來可能降息、通膨是否仍是主要關注事項，以及他是否提及全球緊張局勢與油價。鮑威爾此前曾表示，他的首要目標是將經濟以「良好狀態」交棒給下一任聯邦儲備局主席，這暗示他可能會維持審慎立場。總統川普（President Trump）已提名凱文·沃什（Kevin Warsh）來在他的任期結束後接替鮑威爾。

2026年降息機率

儘管2026年仍有可能降息，但近幾週的機率已明顯走弱。2026年初，市場對可能的降息次數定價在2到3次；目前則已降至0或1次，取決於通膨數據。不過，包括J.P. Morgan、Goldman Sachs以及Morgan Stanley在內的主要機構投資者仍認為，2026年下半年仍可能出現一次或兩次降息的可能性。

對比特幣與加密貨幣市場的影響

比特幣的價格走勢顯示，市場預期的重要性可能大於美聯儲的實際決策。2025年，比特幣在8次FOMC會議中僅1次後上漲，這表明若鮑威爾講話的利多訊息已被市場定價，則可能在利多落地後反而導致下跌。文章撰寫時，比特幣交易價格接近$76,532，並測試介於$79,000到$83,000之間的關鍵區間。若能自該區間突破，可能推動比特幣朝向$90,000前進。來自美聯儲更溫和的訊號，或較低的通膨數據，可能支撐更高的比特幣價格；而更強的經濟數據則可能在短期內帶來下行壓力。