聯準會維持利率在 3.5%-3.75%，Walsh 將聲明縮至 130 字

聯邦準備理事會（Federal Reserve）在 6 月 18 日將其基準利率維持在 3.5% 至 3.75%，這是連續第四次會議維持不變；新任主席 Kevin Walsh 在政策溝通與通膨預測上引入了顯著變化。該決定是在 5 月通膨數據顯示消費者物價指數（consumer price index）年增 4.2%、生產者價格（producer prices）攀升 6.5% 之後作出，促使聯準會將 2026 年通膨預測從 2.7% 上調至 3.6%。

Walsh 將政策聲明從 300 多字縮減到 130 字，刪除了先前主席任期中一直出現的前瞻指引用語。這項政策轉向反映聯準會評估：儘管就業與經濟擴張維持穩定，通膨仍偏高。Walsh 表示，央行連續五年未能達到 2% 的通膨目標，現在必須「採取行動以修正」這份紀錄。

聯準會將政策聲明縮減至 130 字，並取消前瞻指引

聯準會 6 月 18 日的政策聲明僅包含 130 字，較先前主席 Powell 任內發布的 300 多字聲明有所縮減。該聲明移除了先前曾透露未來政策方向的所有前瞻指引用語，改以僅限於事實性觀察：經濟正強勁擴張、就業整體仍維持穩定、通膨仍偏高，而聯準會將實現物價穩定。

Walsh 在記者會上表示，前瞻指引不適用於當前的政策環境，且聯準會將不再為市場「編寫劇本」。該聲明也未包含一項標準措辭，即根據收到的數據來評估政策立場。

最新點陣圖：9 位官員預測今年至少一次升息

6 月點陣圖顯示，18 位官員中有 9 位預測今年至少一次升息，其中 5 位支持上調 50 個基點。這與 3 月會議形成轉變，當時沒有官員預測升息。Walsh 未提交自己的點陣圖預測，表示這無助於政策執行，並暗示這款已有 14 年歷史的工具可能被取消。

聯準會將 2026 年通膨預測從 2.7% 上調至 3.6%

聯準會上調其 2026 年個人消費支出（personal consumption expenditures, PCE）通膨預測，從 3 月的 2.7% 提高到 3.6%；核心 PCE 通膨預測則從 2.7% 上調至 3.3%。此次上修是近年來幅度最大的調整之一。聯準會同時小幅下修經濟成長預測至 2.2%，並將失業率預測從 4.4% 下調到 4.3%，顯示經濟運作順暢、勞動市場穩健，但通膨下滑已停滯。

能源價格與 AI 投資推高通膨壓力

5 月消費者物價指數數據顯示，物價年增 4.2%、月增 0.5%，其中能源價格是主要推動因素。生產者價格指數月增 1.1%、年增 6.5%，而最終需求商品價格月增 2.8%。聯準會週一發布的數據顯示，美國製造業產出在 5 月持平，結束了連續四個月的成長，且低於市場預期。

多家公司已宣布總計超過 15 萬億美元（$1.5 trillion）的資料中心建置計畫，隨著 AI 投資熱潮推高晶片、高科技設備以及建築工資，價格也隨之上揚。聯準會理事 Cook 公開表示，受 AI 帶動的投資需求可能會帶來額外的物價壓力。Walsh 在記者會上重申：2% 的通膨目標不會被放寬。

Walsh 設立五個改革工作小組

Walsh 宣布將在五個領域成立工作小組：溝通機制、資產負債表、資料來源、生產力與就業，以及通膨框架。這些小組將從學界與產業招募專家，從基礎邏輯重建聯準會的運作系統。

Walsh 表示，目前的官方統計依賴舊有的調查方法，產出的資料在 2026 年將與真實經濟出現落差；聯準會將引入來自私人部門的即時資料，以及新的分析工具，以便用更接近當前狀況的資訊來作出決策。人工智慧對生產力與通膨的長期影響已納入專門的研究。

面對全球通膨疑慮，日本與 ECB 上調利率

在聯準會會議之前，日本央行（Bank of Japan）將利率上調至約 1.0%，為 31 年來最高水準。歐洲央行（European Central Bank）將歐元區三項關鍵利率全數上調 25 個基點，這是自 2023 年 9 月以來的首次升息。多家央行在通膨反彈壓力普遍擴散的情況下，已轉向緊縮政策。

常見問題（FAQ）

聯邦準備理事會在 6 月 18 日的會議決定了什麼？

聯邦準備理事會將聯邦基金利率目標區間維持在 3.5% 至 3.75%，這是連續第四次會議未調整利率。主席 Kevin Walsh 將政策聲明縮減至 130 字，並取消了先前曾透露未來政策方向的前瞻指引用語。

聯準會為什麼上調 2026 年通膨預測？

聯準會在 5 月數據顯示消費者價格年增 4.2%、生產者價格年增 6.5% 之後，將 2026 年 PCE 通膨預測從 2.7% 上調至 3.6%。能源價格與受 AI 驅動、超過 15 萬億美元（$1.5 trillion）資料中心建置支出所帶動的投資，促成了持續的通膨壓力；Walsh 表示，聯準會連續五年未能達到其 2% 的通膨目標。