高盛分析師 Guillaume Jaisson 於 7 日（當地時間）建議投資人應加強對 HALO（Heavy Assets, Low Obsolescence，重資產、低折舊）公司的布局——即擁有大量有形資產且技術折舊風險低的企業。據 Business Insider 報導，Jaisson 在報告中指出，HALO 交易的下一個上漲階段將由企業獲利表現驅動。該建議針對投資人投資組合長期對價值股配置不足、未能充分因應實體資產、基礎設施與工業生產能力重新獲得戰略重要性環境的狀況。高盛的 HALO 配對交易策略——買入資產密集型公司、同時放空資產輕型公司——今年已帶來約 20% 的回報，即使在伊朗戰爭引發的金融市場波動中依然展現韌性。
高盛 HALO 策略今年回報達 20%
HALO 一詞由 Ritholtz Wealth Management 執行長 Josh Brown 創立，指的是一種投資策略，目標是持有大量有形資產且因技術變革導致價值減損風險低的資產密集型公司。Jaisson 診斷指出，投資人投資組合長期對價值股配置不足，未能充分因應實體資產、基礎設施與工業生產能力重新獲得戰略重要性的環境。
高盛今年持續提出偏好基礎設施、製造業與國防領域的資產密集型公司，而非軟體公司等資產輕型公司的策略。根據高盛，HALO 配對交易策略——買入資產密集型公司、同時放空資產輕型公司——今年已錄得約 20% 的回報。
資產密集型公司於伊朗戰爭波動後復甦
Jaisson 表示，在伊朗戰爭初期，資產密集型公司因投資人降低對全球貿易曝險較高公司投資部位而出現暫時修正。但他指出，這些股票隨後表現優於資產輕型公司，並超越戰前水準。
儘管伊朗戰爭導致金融市場波動擴大，該策略仍維持強勁表現，展現資產密集型投資在地緣政治動盪中的韌性。
企業獲利將驅動未來 HALO 交易表現
Jaisson 預測，未來將轉向由企業獲利決定股價的階段。他解釋，資產密集型公司的強勁表現已大幅縮小與資產輕型公司的估值差距，並表示未來回報將更顯著地取決於獲利是否改善。
高盛評估，與能源安全及工業主權相關的產業特別具有前景。該行對分析師選出的約半數資產密集型公司維持「買入」評等。
高盛點名 Enel、Shell、Airbus 為頂級 HALO 投資標的
高盛的主要 HALO 投資標的包括基礎設施領域的 Enel、基礎材料領域的 Shell 與 BP、航太與國防領域的 Airbus 與 Rheinmetall、製造業領域的 Volvo 與 BMW，以及技術基礎設施領域的 ASML 與 ASM International。
高盛預測，若獲利持續改善，HALO 交易的下一個上漲階段將正式展開，該行對約半數選定的資產密集型公司維持「買入」評等以提供支撐。
常見問題
什麼是高盛推薦的 HALO 投資策略？
HALO（Heavy Assets, Low Obsolescence，重資產、低折舊）是由 Ritholtz Wealth Management 執行長 Josh Brown 創立的投資策略，目標是持有大量有形資產且因技術變革導致價值減損風險低的資產密集型公司。高盛分析師 Guillaume Jaisson 於 7 日（當地時間）建議加強對這些公司的持倉，指出下一個上漲階段將由企業獲利表現驅動。
高盛 HALO 策略今年的表現如何？
高盛的 HALO 配對交易策略——買入資產密集型公司、同時放空資產輕型公司——今年帶來約 20% 的回報。該策略在伊朗戰爭引發的金融市場波動中依然維持強勁表現，資產密集型公司復甦至超越戰前水準，並優於資產輕型公司。
高盛推薦哪些公司作為 HALO 投資標的？
高盛的主要 HALO 投資標的包括基礎設施領域的 Enel、基礎材料領域的 Shell 與 BP、航太與國防領域的 Airbus 與 Rheinmetall、製造業領域的 Volvo 與 BMW，以及技術基礎設施領域的 ASML 與 ASM International。該行對約半數選定的資產密集型公司維持「買入」評等。
