iM證券在7月6日將LG Innotek股票的目標價從100萬韓元上調至110萬韓元，漲幅10%，同時維持「買入」投資評級，儘管市場擔憂iPhone可能漲價。分析師Park Jeong-ha表示，公司基本面依然穩健，營業利潤預計將從2025年的6650億韓元以年均43%的增長率成長至2028年的1.97兆韓元，推動因素為2026至2028年獲利預估上調4.5%至22%。LG Innotek股票在前一交易日收於87.2萬韓元，較高點下跌51%，分析師認為，考慮到封裝基板與光學解決方案的強勁成長前景，逢低進一步修正將是買入機會。
iM證券上調LG Innotek 2026至2028年獲利預估
iM證券的Park Jeong-ha將LG Innotek 2026至2028年的營業利潤預估上調4.5%至22%。目標價上調至110萬韓元，反映光學解決方案與封裝解決方案兩大業務的獲利前景改善。分析師指出，該股自高點下跌51%已充分反映與封裝基板相關的成長預期，使得目前價位具備吸引力的累積機會。
分析師預期iPhone漲價對出貨影響有限
Park Jeong-ha評估，iPhone漲價幅度將有限，因為iPhone約占蘋果營收的一半，該公司不太可能將價格提高到損害出貨量的程度。iM證券進行的供應鏈調查顯示，下半年iPhone生產計畫未變，2028年以前的出貨預測維持穩定。分析師總結，iPhone定價疑慮不太可能對LG Innotek的營收軌跡產生重大影響。
LG Innotek光學解決方案營業利潤率至2027年改善
Park Jeong-ha表示，光學解決方案業務可望因新一代iPhone搭載可變光圈技術而提升獲利能力，該技術增加組裝流程複雜度，擴大LG Innotek的附加價值。分析師預測光學解決方案營業利潤率將於2025年觸底至2.6%，隨後在2026年回升至4.4%，2027年達4.5%。利潤率擴張反映下一代相機模組更高的技術要求與定價能力。
封裝解決方案業務至2028年擴大至營業利潤的39%
Park Jeong-ha將封裝解決方案視為核心成長驅動力，指出在AI加速器、CPU及AI資料中心交換器使用的異質大面積積體電路需求上升之際，FC-BGA基板的供給趨緊。分析師預估，受惠於AI基礎設施持續擴建，封裝解決方案在LG Innotek營業利潤中的占比將從2025年的19%增加至2028年的39%。
第二季獲利預測超出市場共識26%
Park Jeong-ha估計LG Innotek第二季營收為5兆韓元，營業利潤為2008.億韓元，較分析師先前預估高出38%，較市場共識高出26%。分析師將此上修歸因於匯率強於預期及iPhone需求穩健。Park表示，第二季獲利公告可能引發2026下半年及2027年後獲利預測的進一步上修。
常見問題
iM證券在7月6日對LG Innotek股票做了什麼？
iM證券在7月6日將LG Innotek股票目標價從100萬韓元上調至110萬韓元，漲幅10%，並維持「買入」評級。分析師Park Jeong-ha引用穩健基本面及2026至2028年獲利預估上調4.5%至22%，預測營業利潤從2025年的6650億韓元成長至2028年的1.97兆韓元。
為何分析師預期LG Innotek的封裝解決方案業務會成長？
Park Jeong-ha表示，由於AI加速器、CPU及AI資料中心交換器使用更多異質大面積IC，FC-BGA基板需求趨緊。分析師預測封裝解決方案在營業利潤中的占比將從2025年的19%上升至2028年的39%。
iM證券對LG Innotek的第二季獲利預測與市場預期相比如何？
Park Jeong-ha估計第二季營收為5兆韓元，營業利潤為2008.億韓元，較分析師先前預估高出38%，較市場共識高出26%。此上修反映匯率更強勁及iPhone需求穩健。
