Jack Mallers 於 2026 年 7 月 20 日卸任 Twenty One Capital 執行長，轉而全職專注比特幣支付公司 Strike。此次交接恰逢一宗由 Tether 主導的三方合併案崩盤，該案牽涉 Twenty One Capital、Strike 與比特幣礦商 Elektron Energy。依 The Block 報導，消息公布後，XXI 股價下跌逾 14% 至 4.54 美元。Mallers 將這項決定形容為回歸其核心使命：「我的比特幣公司是 Strike。工作仍在繼續。」該合併先前於 2026 年 4 月由 Tether 提出，目的是在一家於紐交所（NYSE）掛牌的單一實體下整合比特幣金庫管理、支付基礎設施與挖礦營運。
Jack Mallers 卸任 Twenty One Capital 執行長
Mallers 協助構想 Twenty One Capital，並帶領其完成與 Cantor Equity Partners 的 SPAC 合併，且在 2025 年 12 月監督其於紐交所（NYSE）上市，代號為 XXI。Mallers 在 X 上寫道：「我已決定卸任 Twenty One 的執行長。我一生的工作仍是比特幣。我的比特幣公司是 Strike。工作仍在繼續。」他將不再在該公司擔任任何高階主管職務。此次轉型被描述為有序交接，Mallers 與接任執行長 Zagury 共同合作完成交棒。
Raphael Zagury 被任命為新執行長
Raphael Zagury 於 2026 年 7 月 20 日起正式出任 Twenty One Capital 執行長。Zagury 的職涯包括在 Deutsche Bank 與 Merrill Lynch 擔任董事總經理（Managing Director），在 Goldman Sachs 擔任副總裁（Vice President），並與他人共同創立精品投資銀行 One Partners，以及巴西 fintech 出借人 OpenCo。他擁有耶魯大學的 MBA。Tether 執行長兼 Twenty One 董事成員 Paolo Ardoino 表示：「代表董事會，我想感謝 Jack 在創立 Twenty One Capital 時的願景與領導。」Zagury 則表示：「Twenty One 在公開市場中持有最大規模的比特幣部位之一。我的工作是以其為核心，打造營運公司，並以具紀律的方式、治理架構以及如同機構般的執行嚴謹度來落地。」
Strike 結束三方合併計畫
Tether 曾提議將 Twenty One Capital、Strike 與比特幣礦商 Elektron Energy 合併為單一於紐交所（NYSE）掛牌的實體。Strike 將維持獨立的業務，且不再被考慮與 Twenty One 進行任何商業合併。此交易原本會將 Strike 的比特幣金庫納入 Twenty One 的持有。外界目前尚未公開詳細說明 Strike 為何退出合併。Mallers 將重心重新聚焦於作為獨立支付公司的 Strike，因而使其在合併後實體中的持續參與在結構上變得不合邏輯。
Elektron Energy 合併案仍待評估
Twenty One Capital 與 Elektron Energy 的兩方組合（由 Zagury 管理的比特幣挖礦業務）仍在評估中。若收購 Elektron，將構成關係人交易，需依德州法律以及 Twenty One 內部政策接受審查。該交易仍處於初步階段，尚無任何成交保證。由於 Zagury 同時擔任 Twenty One 的執行長並負責管理 Elektron，因此治理上的複雜度很高。任何交易都將需要獨立董事會審查。Elektron Energy 被描述為全球最大、且最有效率的比特幣挖礦營運之一。公司亦表示，修訂後的企業策略還包含擴展至資本市場能力與以比特幣作擔保的借貸，更多細節預計在未來數月公布。
Tether 成為多數股東
Tether 於 2026 年 5 月買下 SoftBank 剩餘持股後，現已成為 Twenty One 的多數股東。Tether 因此得以掌握對於一家於紐交所（NYSE）掛牌公司（且擁有公開市場中規模最大的比特幣金庫之一）的控制權，進而具備設定策略方向的條件。若要收購 Elektron，Twenty One 為了維持機構投資人的可信度，將需要具備可信且獨立的審查流程。
領導層變動引發的市場反應
依 The Block 報導，消息傳出後，XXI 股價下跌逾 14% 至 4.54 美元。市場原本正在為三方合併中隱含的選擇權（optionality）定價——也就是 Twenty One 將吸收 Strike 的支付基礎設施以及 Elektron 的挖礦產能。該論點的部分崩解，以及關於兩方 Elektron 交易是否會完成的不確定性，使得在單一交易時段內，嵌入於該案中的相當一部分溢價被移除。
FAQ
為什麼 Jack Mallers 卸任 Twenty One Capital 執行長？
Jack Mallers 於 2026 年 7 月 20 日卸任，以便全職投入他所創立的比特幣支付公司 Strike。他表示 Strike 仍是他畢生的工作，也是他打算繼續服務比特幣使用者的地方。
涉及 Twenty One Capital 與 Elektron Energy 的擬議合併目前狀態為何？
Strike 已退出原先提出的三方合併，僅剩一個潛在的兩方組合仍在評估中，也就是 Twenty One Capital 與 Elektron Energy 的合併。該交易仍處於初步階段，尚無成交保證，並且將依德州法律作為關係人交易接受審查。
Raphael Zagury 是誰，他在 Twenty One Capital 擔任什麼角色？
Raphael Zagury 於 2026 年 7 月 20 日起獲任命為 Twenty One Capital 執行長。他管理 Elektron Energy，且此前曾在 Goldman Sachs、Deutsche Bank 與 Merrill Lynch 擔任高階職務。他所宣示的重點，是在 Twenty One 的比特幣金庫部位周邊建立營運紀律、穩健現金流，以及機構層級的治理架構。
