摩根大通表示，超大規模業者與半導體公司近期的股價脫鉤無法長期持續。費城半導體指數第二季飆漲88%，創下歷來最佳季度表現，而追蹤M7股票的RoundhillMagnificentSevenETF自5月觸頂後便持續下滑。摩根大通將此分歧歸因於超大規模業者的AI資本支出計畫年增100%。##費城半導體指數第二季飆漲88%費城半導體指數第二季上漲88%，創下該指數史上最高季度表現。相較之下，追蹤M7公司股票的RoundhillMagnificentSevenETF在5月達到高點後便進入下跌趨勢。BusinessInsider於當地時間7月5日報導了這些數據。##摩根大通提出兩種脫鉤收斂情境摩根大通提出兩種可能使脫鉤收斂的情境。在樂觀情境下，超大規模業者開始展現AI貨幣化（營收證明）的可見成果，並追上半導體股的表現。在悲觀情境下，超大規模業者開始削減AI資本支出，導致半導體股陷入負面反饋循環而受創。##摩根大通警告可能重演網路泡沫摩根大通指出，在網路泡沫崩盤前的數個月，大型投資公司與硬體公司之間曾出現類似的脫鉤。該銀行表示，它較傾向樂觀情境，但警告半導體股若承受嚴重壓力，可能引發整體AI投資更明顯且持續的修正。##常見問題**什麼原因導致超大規模業者與半導體公司的股價脫鉤？**摩根大通將脫鉤歸因於超大規模業者的AI資本支出計畫年增100%，而費城半導體指數第二季飆漲88%，M7股票自5月高點後則持續下跌。**摩根大通對於超大規模業者與半導體脫鉤的兩種情境為何？**在樂觀情境下，超大規模業者展現AI貨幣化的可見成果，其股票追上半導體表現。在悲觀情境下，超大規模業者削減AI資本支出，導致半導體股在負面循環中下跌。
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