摩根大通警告半導體類股表現優異可能無法持續，因AI交易面臨輪動

根據摩根大通7月3日發布的報告，半導體類股自去年9月以來表現顯著超越超大規模雲端服務供應商，但這種超越表現可能無法持續。該銀行提出了兩種情境：樂觀情境為雲端供應商在商業化與盈利能力提升後迎頭趕上；悲觀情境則是若雲端供應商資本支出放緩，半導體需求將轉弱。

摩根大通預測，超大規模雲端供應商的資本支出成長率將從2026年的100%大幅下降至2027年的22%，並進一步降至2028年的7%。若此放緩成真，半導體類股可能面臨顯著壓力，進而引發人工智慧相關交易更廣泛的修正。