根據摩根大通首席技術策略師 Jason Hunter 在 7 月 2 日的說法，美國股市正在呈現類似 1999-2000 年網路泡沫破裂前幾個月的市場分歧。半導體類股年初至今飆升 87%，Roundhill 記憶體 ETF 自 4 月推出以來漲幅達 141%，而 Magnificent 7 ETF 則從 1 月高點下跌約 7%，尤其影響到在 AI 基礎設施上大舉支出的微軟和 Meta。
Hunter 指出，這種模式與 1999 年相似，當時電信設備供應商大漲，而電信營運商和網路公司因資本支出過剩而暴跌。Meta、微軟、亞馬遜和 Alphabet 預計今年在 AI 上的總支出將達 7250 億美元。摩根大通強調，這並非斷言 AI 泡沫即將破裂，而是提醒投資人留意的歷史警訊。
