摩根大通將中東供應中斷擴大視為關鍵，目標鋁價 4,000 美元；LME 指數創下新高

Gate News 訊息，4 月 17 日 — 追蹤六種主要金屬的倫敦金屬交易所 (LME) 指數本週觸及歷史新高，原因是中東地緣政治衝突擾亂了鋁供應，且銅價上漲。週四，LME 鋁價站上每公噸 3,650 美元以上，為自 2022 年 3 月以來的最高水平。中東地區約占全球鋁產量的 9%。

自 2 月下旬伊朗—以色列衝突爆發以來，鋁價大約上漲 15%。中東兩座關鍵冶煉廠位於阿布達比與巴林，遭到直接攻擊，導致產量中斷。卡塔爾的 Qatalum 啟動了可控停機；母公司 Hydro 預估全面恢復可能需要 6–12 個月。巴林的 Alba 宣布部分不可抗力（force majeure）；而該地區最大的鋁生產商 Emirates Global Aluminium (EGA) 也為至少部分交付啟動了不可抗力（force majeure）。霍爾木茲海峽的關閉也打亂了貨運流通，進一步加劇了供應疑慮。

根據摩根大通最新報告，鋁市場正經歷 25 年來最大的供應缺口；市場敘事也正從週期性短缺轉向由產能破壞、替代選項有限以及區域失衡所驅動的結構性、長期的供應崩潰。摩根大通將此描述為一個供應「黑洞」：一旦冶煉產能受損，恢復需要的是數年而非數月。因此，每公噸 4,000 美元的目標是由持續供應缺口帶來的自然結果，而非看多的異常。上海鋁價下跌 0.3% 至 3,632.50 美元；銅價下跌 0.3%；鎳價上漲 1.8%。LMEX 指數本週上漲 3.6%。

同時，美國銀行（Bank of America）策略師 Michael Hartnett 的團隊預測，商品反彈將延續至 2030 年，不受近期香港中東停火進展影響。該團隊認為，商品是戰後最具信心的交易，投資人正在尋求針對通膨、匯率走弱與地緣政治波動的避險。他們指出，對晶片、稀土、礦物以及高效能源的掌控將決定 AI 的主導地位，使資源安全與供應鏈掌控成為戰後全球經濟中核心的定價驅動因素。