韓國證券研究機構負責人7月6日接受調查時普遍認為，近期半導體股修正屬於短期速度調整，而非基本面轉差，此為《金融新聞》民調結果。該調查訪問國內主要券商主管，發現對記憶體市場狀況與AI需求依然強勁、不受短期波動影響的看法達成共識。Kim Dong-won（KB證券研究主管）將此次回調歸因於短期過熱與投資組合再平衡，而非基本面惡化，並表示此調整反映上半年漲幅後的回歸正常。此評估出爐之際，市場對AI基礎設施投資可持續性及半導體產業估值仍存有廣泛疑慮。
分析師視半導體修正為速度調整
受訪券商無一將近期半導體修正解讀為長期產業放緩。Kim Dong-won（KB證券）表示：「近期半導體修正與其說是基本面損害，不如說是短期過熱負擔與上半年領漲股權重正常化。相較長期趨勢反轉，我們更傾向於速度調整後反彈的可能性。」
Yang Ji-hwan（Daishin Securities研究主管）駁斥AI投資放緩的擔憂，稱：「對AI資本支出熱潮的憂慮是過去三年來反覆出現的問題。為最大化AI模型表現而進行的競爭性投資擴張將持續，HBM長期供貨合約也將擴大。」Lee Jin-woo（Meritz Securities）預測：「記憶體供需將在2027年進一步吃緊。」
AI基礎設施仍是下半年首選
多數券商將半導體列為下半年首要優先產業，以及AI基礎設施相關行業，包括IT硬體、電力設備與電纜。券商預期AI投資將擴散至資料中心、電力設施與伺服器零組件，使以半導體為核心的AI價值鏈皆受惠。
除半導體外，分析師亦點名造船、金融、證券與零售等產業。造船業持續受惠於訂單 backlog 與獲利改善，金融與證券則可望受惠於資本市場振興。零售產業的選擇反映資產價格上漲帶來的財富效應與消費復甦預期。
Yoon Seok-mo（Samsung Securities）將IT、證券與百貨公司列為下半年偏好產業。部分分析師建議輪動至先前表現落後的產業，如網路、製藥、生技與內需股。NH Investment Securities將下半年投資分為AI基礎設施受惠者（半導體、電力設備、二次電池）與政策/消費受惠者（百貨公司、飯店、證券、控股、製藥/生技）。
KOSDAQ 預期出現政策驅動分化
KOSDAQ市場預期在政策動能推動下，個股分化加劇。分析師預測，雖然下市要求收緊與創投擴張政策可能改善投資人信心，但缺乏獲利支撐的公司將在「去蕪存菁」過程中自然被淘汰。
Yoon Chang-yong（Shinhan Investment Securities）表示：「KOSDAQ可望因政策預期與國內半導體投資擴張效益而出現短期強勢，但從財報季開始，將以主題性材料/零組件/設備股為中心進行去蕪存菁。」
Cho Soo-hong（NH Investment Securities）表示：「強化下市要求、分級制度引入與National Growth Fund 2nd sale將是KOSDAQ市場的主要催化劑。不具償債能力的公司可能加速退出，並以優質企業為中心擴大機構資金流入。」Park Yeon-joo（Mirae Asset Securities）建議：「宜以具AI基礎設施投資效益與全球競爭力的中小型企業為中心進行布局。」
常見問題
問：韓國證券分析師7月6日對近期半導體股修正有何看法？
答：接受《金融新聞》調查的韓國證券研究機構負責人一致認為此次修正屬於短期速度調整，而非基本面轉差。Kim Dong-won（KB證券）將其歸因於短期過熱與投資組合正常化，而非基本面惡化。
問：韓國分析師下半年偏好哪些產業？
答：多數券商將半導體列為首要優先項目，以及AI基礎設施相關行業，包括IT硬體、電力設備與電纜。其他偏好產業包括造船、金融、證券與零售，部分分析師建議輪動至網路、製藥與內需股。
問：分析師預期KOSDAQ市場下半年表現如何？
答：分析師預測政策動能將改善市場情緒，但缺乏獲利支撐的公司將在「去蕪存菁」過程中被淘汰。Yoon Chang-yong（Shinhan Investment Securities）預期短期強勢後將於財報季出現分化，Cho Soo-hong（NH Investment Securities）則指出下市要求收緊與National Growth Fund 2nd sale是主要催化劑。
