南韓證券公司在 27 日指出，繼 AI 半導體股票之後，電力設備股票將成為下一個主要投資主題，原因是因應 AI 資料中心擴張而帶動電力需求上升，以及近期股價修正降低了估值疑慮。Mirae Asset Securities、KB Securities、Eugene Investment Securities 與 LS Securities 預測，變壓器、配電設備與能源儲存系統將因中期至長期的電力基礎建設需求而出現獲利成長。這項轉向發生之際，電力設備股票自 5 月以來已進行修正，但同時仍維持強勁的獲利展望；而美國大型科技公司（Big Tech）的財報公告被視為推動該產業走向的關鍵催化劑。
Eugene Investment Securities 研究員 Hwang Sung-hyun 表示，AI 的競爭不再僅由 GPU 的效能決定，能否取得價格合理且穩定的電力，將成為決定資料中心投資成本與 AI 服務費用的核心競爭力。即將公布的 Microsoft、Meta、Alphabet 與 Amazon 財報被認定為關鍵變數，因若維持或擴大 AI 資料中心投資計畫，可能提升變壓器、斷路器與配電盤製造商的訂單預期。
分析師：股價修正中仍凸顯獲利韌性
近期股價走勢中，電力設備股票相較 AI 半導體股票呈現相對落後，原因在於估值負擔高於全球同業，且投資人注意力轉向 IT 硬體。證券公司正聚焦於「股價修正」與「獲利展望」之間的落差，並建議投資人把當前情況視為買入機會。
KB Securities 研究員 Kim Min-gyu 指出，在 AI 投資循環中，電力設備股票於半導體之後扮演次要角色，但其股價走勢自 5 月起與半導體股票出現分歧。他評估，海外公司獲利展望上修意味著，在本國電力設備公司公布第二季業績時，可能出現上調預估，或獲利優於預期的情況。
LS Securities 研究員 Sung Jong-hwa 表示，目前的電力設備產業狀況應視為結合能源轉型與 AI 投資的長期成長階段，而非短期景氣循環；他補充，這也使得使用高於過去的估值具備一定合理性。
證券公司建議：中型股電力設備與電力半導體股票
投資策略建議正由單純追買大型股（large-cap）轉向發掘具有明顯估值落差的次級股票。Kyobo Securities 研究員 Park Hee-chul 解釋，電力設備產業的產業結構使供給難以隨需求快速成長增加，意味著龍頭公司的在手訂單飽和，將把機會擴散至整個價值鏈。他表示，當全球主要公司面臨更久的交期，且供應鏈多元化需求增加時，具備經驗驗證技術的中型企業可進入新市場或提升市占率。
Kiwoom Securities 研究員 Park Ki-hyun 分析指出，AI 伺服器耗電量激增將加速轉向 800 伏高壓電力系統；因此，具高附加價值的元件製造商（包含以碳化矽（SiC）與氮化鎵（GaN）為基礎的電力半導體）以及電力管理晶片，可能成為新的受惠股票。
FAQ
南韓證券公司在 27 日認定的下一個主要股票是什麼？
南韓證券公司包含 Mirae Asset Securities、KB Securities、Eugene Investment Securities 與 LS Securities，認定電力設備股票將成為繼 AI 半導體股票之後的下一個主要投資主題，理由是因應 AI 資料中心擴張而帶動電力需求上升，以及近期股價修正降低了估值疑慮。
為什麼美國大型科技公司的財報公告被認為對電力設備股票很重要？
根據證券業分析，來自 Microsoft、Meta、Alphabet 與 Amazon 的美國大型科技公司（Big Tech）財報公告被認定為關鍵變數，因若維持或擴大 AI 資料中心投資計畫，可能提升變壓器、斷路器與配電盤製造商的訂單預期。
