根據韓國金融投資協會（Korea Financial Investment Association）數據，使用槓桿股票部位的韓國市場個人投資人，截至 7 月 10 日止遭遇超過 4,000 億韓元的強制平倉。由於中東地緣衝突再起導致韓國股市下跌、半導體板塊擔憂，以及單一股票槓桿商品中的供需失衡，出現大規模拋售。保證金交易允許投資人向證券公司借入資金，期限為三個交易日；若投資人未能在期間內補足缺口，證券公司將以低於市價的價格執行強制賣出。
7 月強制平倉數據顯示 4,2580 億韓元強制賣出
韓國金融投資協會表示，截至 7 月 10 日、7 月初以來因追繳保證金失敗所導致的強制平倉金額達 4,258 億韓元。僅在 7 月 9 日，證券公司就透過強制賣出清算了價值 1,422 億韓元的股票。7 月 9 日的清算比率達到未償保證金債務的 10.2%，為前一期間自 7 月 9 日以來的最高水準，當時曾達 10.5%。隔天 7 月 10 日，因低於市價的強制股票賣出又增加 816 億韓元。
保證金交易機制推動強制平倉
在韓國市場中，保證金交易透過三個交易日的借貸期運作；證券公司會在投資人面臨交割缺口時提供資金。當投資人無法在該時程內補足所需金額時，證券公司會在下一個交易日以低於當前市價的價格執行強制賣出。KOSPI 指數在前一個交易日下跌近 9%，且較其 7 月 19 日創下的高點 9385.59 低 27.47%。由於抵押品缺口到實際強制賣出執行之間存在時間落差，未來幾個交易時段可能仍有額外清算量進入市場。
分析師評估市場估值與波動前景
Mirae Asset Securities 研究員 Kim Seok-hwan 表示：「在高度波動的市場中，即使是小幅度的價格變動，高槓桿部位也可能導致強制平倉。」市場分析人士估計 KOSPI 已接近築底區域，但他們預期由於短期內缺乏能夠改善市場情緒的催化劑，仍將面臨持續的波動風險。KOSPI 的 12 個月遠期本益比（price-to-earnings ratio）處於約 5 倍的中段區間，低於全球金融危機期間與 3 月戰事爆發後的市場築底水準。
LS Securities 研究員 Jung Da-woon 表示：「考量到已下調的 PER 估值、偏高的獲利水準以及半導體循環的底部，情況不同於過往時期。並不需要過度恐懼，但要期待像以前那樣出現『短暫修正後再創新高』的模式也很難。市場將在確認獲利的過程中向前推進。」
FAQ
是什麼原因導致 7 月韓國股票出現 425.8 億韓元的強制平倉？
韓國金融投資協會表示，受韓國股市因中東地緣衝突再起、半導體板塊疑慮以及槓桿商品的供需失衡而下跌影響，至 7 月 10 日止強制平倉金額達 4,258 億韓元。KOSPI 相較其 7 月 19 日的高點 9385.59，下跌了 27.47%。
保證金交易如何在韓國市場導致強制股票賣出？
當投資人面臨交割缺口時，保證金交易允許投資人向證券公司借入資金，期限為三個交易日。若投資人無法在該期間內補足所需金額，證券公司會在下一個交易日以低於市價的價格執行強制賣出；這一流程稱為強制平倉或追繳保證金。
分析師對目前韓國股市估值有何看法？
分析師指出，KOSPI 的 12 個月遠期本益比（PER）已達到約 5 倍的中段區間，低於全球金融危機期間與先前市場築底時的水準。LS Securities 研究員 Jung Da-woon 表示，市場將「在確認獲利的同時向前推進」，而不是期待像過往修正期間那樣快速反彈並再度創下新高。
