Kraken 的母公司 Payward 在 2025 年底籌集了 8 億美元，估值達到 200 億美元，獲得 Citadel Securities、Jane Street 和 DRW Venture Capital 的支持。2026 年 4 月，德國交易所進行的二級股權購買將加密貨幣交易所的估值定在 133 億美元，較此前 200 億美元高峰下跌 33%。這 67 億美元的估值差距反映了私募市場定價與 Kraken 上市時公募市場預期之間的緊張關係，聯合執行長 Arjun Sethi 在 2026 年 5 月的 Consensus Miami 上表示，該交易所已經 80% 準備好公開上市，預計將在 2026 年下半年上市。
Kraken 報告 2024 財年 15 億美元營收，年增 128%
根據 Insights4VC 的分析，Kraken 2024 財年營收達到 15 億美元，較去年同期成長 128%，調整後 EBITDA 為 4.24 億美元。全年交易量達到 6650 億美元，2025 年第二季交易量為 186.80 億美元。截至 2025 年中，該交易所在全球約服務 1500 萬名客戶，持有客戶資產 430 億美元。
以 200 億美元的估值來看，Kraken 的市銷比約為 13 倍。其最接近的公開公司 Coinbase，至 2025 年的 trailing 營收市銷比介於 8 倍至 15 倍之間。營收集中度仍是風險，因為 Kraken 的收入主要來自現貨交易手續費，這與市場整體交易量直接相關。
Kraken 於 2025 年 3 月以 15 億美元收購 NinjaTrader
根據聯合執行長 Arjun Sethi 的說法，Kraken 以 15 億美元收購 NinjaTrader，是史上最大的一宗結合傳統金融與加密貨幣的交易。此交易使 Kraken 擁有 CFTC 登記的期貨經紀商資格，並擴展了其客戶群，新增兩百萬交易者。Sethi 在 Kraken 官方公告中表示，這是「我們實現一個任何資產都能交易、隨時交易的機構級交易平台願景的第一步」。
隨後的收購案包括穩定幣支付公司 Reap（6000 萬美元）、數字資產衍生品平台 Bitnomial（5500 萬美元）、代幣管理平台 Magna 以及專有交易公司 Breakout。根據 Fortune，過去一年內，Kraken 已完成六筆收購，這些交易擴展了 Kraken 在美國衍生品、穩定幣支付和代幣生命週期管理的布局。
Kaiko 將 Kraken 排名為全球流動性得分第一，僅次於 Binance。Sethi 在接受 DL News 採訪時強調：「大家都專注於交易量，但流動性才是最重要的，我們擁有全球資源。」
Kraken 向 SEC 提交 S-1 文件，目標於 2026 年下半年首次公開募股
Kraken 在 2025 年 11 月秘密向 SEC 提交了 S-1 文件。公司原本預計於 2026 年第一季上市，但因市場狀況不佳於 3 月暫停。根據 CoinDesk 的報導，Sethi 在 2026 年 5 月的 Consensus Miami 表示，交易所已經「80% 準備好」公開上市，預計將在 2026 年第三季上市。
投資者名單展現出機構的信心。Citadel Securities 在 200 億美元的估值下，承諾進行 2 億美元的策略性投資。Jane Street 和 DRW Venture Capital 也參與了 8 億美元的募資。德國交易所的 2 億美元二級購買，雖然以 133 億美元的價格進行，但建立了一個專注於通過交易、托管和代幣化資產橋接傳統金融與加密貨幣的策略合作關係。
Forge Global 的二級市場數據將 Kraken 的股價定在每股 37.46 美元，推算出截至 2026 年 6 月 11 日的估值約為 121.9 億美元。Forge 的二級市場價格與 Payward 目標估值之間的差距，反映了二級買家因流動性不足和 IPO 時程不確定性所要求的折扣。
SEC 在 2025 年 3 月駁回對 Kraken 的證券違法訴訟
SEC 在 2025 年 3 月駁回了對 Kraken 的證券違法訴訟，解除了一個重大法律障礙。該交易所在愛爾蘭取得了 MiCA 許可，得以在歐盟範圍內運作。Payward 也已申請 OCC 特許經營權，欲成為聯邦加密貨幣銀行，這可能擴展其服務範圍，但也會帶來新的合規成本。
常見問題
Kraken 目前作為私有加密貨幣交易所的估值是多少？
截至 2026 年 6 月 11 日，Kraken 在 Forge 的二級市場估值約為 121.9 億美元，而在 Payward 最新的主要募資輪中估值為 200 億美元。2026 年 4 月德國交易所的二級股權購買將 Kraken 的估值定在 133 億美元。
預計何時 Kraken 會透過首次公開募股上市？
Arjun Sethi 在 2026 年 5 月的 Consensus Miami 表示，Kraken 已經 80% 準備好公開上市，預計將在 2026 年第三季上市。公司於 2025 年 11 月秘密向 SEC 提交了 S-1 文件。
Kraken 在最近一個完整財年產生了多少營收？
2024 財年營收達到 15 億美元，較去年同期成長 128%，調整後 EBITDA 為 4.24 億美元，全年交易量達到 6650 億美元。
