微軟（Microsoft）與雪佛龍（Chevron）簽署了一份長期能源採購協議，將使用通用電氣威諾瓦（GE Vernova）提供的天然氣渦輪機，為美國西德州（West Texas）一座規劃中的資料中心供電。雪佛龍週一宣布。該協議聚焦於「Kilby 專案」（Project Kilby），其位於里夫斯郡（Reeves County）的一座發電廠，預期將提供 2.7 吉瓦（gigawatts）的供電容量——相當於 200 萬戶家庭所需的電力——並將於 2028 年開始向資料中心供電。這種離網（off-grid）配置因應了外界對 AI 資料中心專案可能拉緊當地電力電網的疑慮；富國銀行（Wells Fargo）亦指出，這一因素是此類開發遭遇政治阻力的一部分。
Project Kilby 規格與時程
Project Kilby 將位於微軟營運的里夫斯郡資料中心旁，且不會依賴公共電網運作。雪佛龍將供應天然氣，而 GE Vernova 將提供多數大型渦輪機以支援該電廠；卡特彼勒（Caterpillar）預期將提供其餘渦輪機。雪佛龍新能（Chevron New Energies）總裁 Jeff Gustavson 週一在受訪時表示：「其實與當地用電消費者之間並沒有什麼競爭」，並稱：「隨著時間推進，當我們有多餘電力時，我們計劃把它輸入電網，以協助穩定電網。」Gustavson 表示，在雪佛龍有著悠久歷史的地區，Project Kilby 已獲得社區支持。微軟資料中心預期要到 2028 年才會開始從該電廠接收供電。
GE Vernova 訂單積壓達 1,630 億美元
GE Vernova 發言人證實，Project Kilby 的渦輪機已納入該公司的訂單積壓（backlog）。截至 3 月底，該公司訂單積壓總額為 1,630 億美元。公司預期該數字將在 2027 年底達到 2,000 億美元，比此前預期提前一年。GE Vernova 至至少 2028 年已售罄重型渦輪機，2029 與 2030 年的產能相當有限。富國銀行分析師估計，生產蒸汽與燃氣渦輪機、水力發電機以及核反應爐的 GE Vernova，約占全球電力的 25%。
富國銀行在市場波動下維持買入等級評等
富國銀行對 GE Vernova 維持「買入等級」（buy-equivalent）評等，並給出每股 1,259 美元的目標價，意味著相對週二晚盤收盤水準約有 20% 的上行空間。分析師在週二的報告中寫道：「只要公司持續推動『持續超預期並上調指引』（beat and raise）的動能，我們預期 GEV 仍會持續『有效運作』。」儘管 GE Vernova 今年迄今仍上漲 60%，但週二股價下跌逾 7%。富國銀行將政治阻力、來自三菱（Mitsubishi）等競爭對手的渦輪機競爭加劇，以及人工智慧（AI）交易降溫列入空方論點的組成因素，但仍表示其對 GE Vernova 的基本情境（base case）仍偏正面。富國銀行預期，隨著科技公司為爭取訂單而競價，重型設備的定價將呈現上行趨勢，並指出該公司「尚未觸及價格天花板」。
離網配置避免與公共電網競爭
採用裝表（behind-the-meter）的供能方式，可避免對當地電力電網造成壓力，這項疑慮在部分地區已遭遇抵制。Gustavson 表示，全國已有數十個類似專案宣布，但進度上很少有像 Project Kilby 這麼靠前。Bernstein 分析師 Sunaina Ocalan 將 Project Kilby 稱為 AI 熱潮下「我們所看到龐大電力需求的另一個佐證」，並補充道：「更高的需求正在帶動 GE Vernova 的更強定價能力，進而轉化為利潤率擴張。」
常見問答（FAQ）
Project Kilby 將向微軟的資料中心交付多少供電容量？
Project Kilby 預期將交付約 2.7 吉瓦的供電容量，相當於 200 萬戶家庭所需的電力。
微軟資料中心何時開始從 Project Kilby 接收供電？
微軟資料中心預期要到 2028 年才會開始從該電廠接收供電。
GE Vernova 目前的訂單積壓與未來展望為何？
GE Vernova 截至 3 月底的訂單積壓總額為 1,630 億美元，且公司預期該數字將在 2027 年底達到 2,000 億美元。
