南韓的金融公司與加密貨幣交易所正形成策略合作夥伴關係，因為公平交易委員會已批准 Mirae Asset Consulting 收購 Korbit 約 92% 股份。該批准使 Mirae Asset 能夠推行數位資產策略，而競爭對手（包括 Dunamu-Naver 與 Korea Investment & Securities-Coinone）則正等待監管決定或執行投資計畫。隨著產業重心從純粹的交易量競爭—例如 Upbit 依據去年交易量約佔 69% 市佔—轉向打造可處理代幣化證券、真實世界資產與企業客戶的綜合數位資產平台，這些合作夥伴關係也隨之浮現。監管批准的時間表已成為關鍵因素：由於當局審查該國最大加密貨幣交易所與最大簡易支付平台的合併，Dunamu 與 Naver Financial 的綜合證券交易所計畫已由 9 月延至 12 月。
Mirae Asset 因獲公平交易委員會批准 Korbit 收購而受惠
公平交易委員會批准 Mirae Asset Consulting 的企業合併審查，以收購 Korbit，使該金融集團能夠執行數位資產策略。Mirae Asset 取得 Korbit 約 92% 的股份，實質上取得對該交易所的經營管理控制權。這種架構不同於其他僅在交易所取得部分持股的證券公司。
Mirae Asset 在國內證券公司中，已最積極準備數位資產與代幣化業務。該公司在香港發行數位債券，並推出 MAPS，一個可同時交易股票與數位資產的平台。產業觀察人士預期，Korbit 將成為核心據點，用以落實 Mirae Asset 的數位資產平台策略，不只是進行單純的交易所營運。
一位產業人士表示，Korbit 的變化將最快發生，並指出 Mirae Asset 能夠直接對交易所作出決策，且在準備數位資產相關舉措方面是最積極的證券公司。
Dunamu 維持市場主導地位，Naver 合作仍待監管審查
由 Dunamu 旗下經營的 Upbit，依據去年數據約佔國內加密貨幣交易量的 70%。市占數據顯示，Upbit 約佔 69%，Bithumb 約佔 28%，Coinone 約佔 2%，Korbit 約佔 0.5%，Gopax 約佔 0.1%。
Dunamu-Naver Financial 的合作夥伴關係仍在公平交易委員會審查中。當局正評估將該國最大加密貨幣交易所營運商與最大簡易支付平台營運商合併所帶來的市場競爭影響。兩家公司之間的綜合證券交易所時程因監管審查程序，已由 9 月延至 12 月。
一位證券業人士指出，Dunamu-Naver 最大的優勢在於其壓倒性的用戶基礎與流動性，但也補充說，較長的審查時間將給予後進者建立事業基礎的機會。
Korea Investment & Securities 投資 Coinone，Bithumb 則尋求合作夥伴
Korea Investment & Securities 投資約 800 億韓元，以取得 Coinone 的 20% 股權，並以策略投資者身分參與。海外交易所 OKX 也以策略投資者身分加入投資 Coinone。這種合作架構不同於 Mirae Asset 的作法，因為 Korea Investment & Securities 並未取得經營管理控制權。
作為產業第二大玩家的 Bithumb，持續與多家公司接觸，包括 Kiwoom Securities。產業觀察人士認為，若能確保金融合作夥伴，可能有助於 Bithumb 取得追趕 Upbit 的基礎。不過，該交易所複雜的持股架構仍是一項挑戰，亟需解決。
Gopax 仍在處理正常化相關問題。Binance 已獲監管批准，為其進入韓國市場建立了法律基礎，但未解決事項包含 Gofi 債務償還仍在其中。產業參與者表示，雖然與 Binance 進行交易委託單簿（orderbook）共享可能提升競爭力，但在真正落地前仍必須克服重大的監管環境挑戰。
一位產業人士表示，儘管 Dunamu 目前是最強的營運商，但最終競爭力將取決於平台能否自然地連接股票、債券、代幣化證券、真實世界資產與虛擬資產；他並補充說，當企業市場與數位資產機構化全面落實後，可能會開始出現完全不同的競爭。
FAQ
公平交易委員會就 Mirae Asset 與 Korbit 批准了什麼？
公平交易委員會已批准 Mirae Asset Consulting 的企業合併審查，以收購 Korbit。Mirae Asset 取得 Korbit 約 92% 的股份，實質上取得加密貨幣交易所的經營管理控制權。
為什麼 Dunamu-Naver 合作的時程被延後？
Dunamu 與 Naver Financial 之間的綜合證券交易所時程已由 9 月延至 12 月，因為公平交易委員會正在審查將該國最大加密貨幣交易所營運商與最大簡易支付平台營運商合併所帶來的市場競爭影響。
Korea Investment & Securities 投資了多少在 Coinone？
Korea Investment & Securities 投資約 800 億韓元，以作為策略投資者取得 Coinone 的 20% 股權。
