摩根士丹利下調多檔香港地產及綜合企業股評級，指出儘管市場基本面強勁，但仍存在持續的估值折價。該投行指出，許多本地地產及綜合企業股股價低於帳面價值，估值情況類似2011年至2018年期間。摩根士丹利表示，僅靠具吸引力的估值不足以推動市場重新評價，並引用日本、南韓及新加坡的政策措施，這些措施鼓勵上市公司改善股東權益報酬率，而香港則依賴公司自願提升價值。
摩根士丹利下調主要香港地產股評級
摩根士丹利將長和（00001）、長實集團（01113）及新鴻基地產（00016）評級從「加碼」下調至「中立」。該行分別下調目標價17%、14%及20%，新目標價分別為65港元、49港元及121港元。
港鐵公司（00066）亦從「加碼」下調至「中立」，但其目標價上調10%至33港元。
分析師對估值脫節的理由
摩根士丹利表示，許多本地地產及綜合企業股股價低於帳面價值。儘管基本面強勁，房價及租金率上揚，但上市公司估值仍處於下調狀態，類似2011年至2018年的情況。
該行引用包括日本、南韓及新加坡在內的區域市場，這些市場近年推出政策措施，鼓勵上市公司改善股東權益報酬率並提高股東回報，以解決估值問題。相比之下，香港傾向於依賴上市公司自願提升自身價值。
摩根士丹利對上市公司進行價值提升指標分析，結論是僅憑具吸引力的估值作為單一因素，不足以確保市場重新評價的機會。
具體評級及目標價變動
摩根士丹利維持恒基地產（00012）「加碼」評級，但將其目標價下調16%至31港元。太古股份公司A（00019）維持「中立」評級，目標價上調22%至82港元。
常見問題
為何摩根士丹利在基本面強勁的情況下仍下調香港地產股評級？
摩根士丹利下調多檔香港地產股，原因是僅憑具吸引力的估值不足以推動市場重新評價。該行指出，許多股票股價低於帳面價值，情況類似2011年至2018年，且香港依賴公司自願提升價值，而非像日本、南韓及新加坡那樣的政策驅動改善。
摩根士丹利對長和及新鴻基地產做出了哪些目標價變動？
摩根士丹利將長和目標價下調17%至65港元，並將新鴻基地產目標價下調20%至121港元。兩檔股票均從「加碼」下調至「中立」。
